WTI原油走势：全球石油供需缺口正在缩小？WTI原油70关口上方阻力重重，警惕下行风险

摘要：周四（8月12日）WTI原油收跌0.62%，终结连续两日上涨，因市场担忧全球石油市场供需缺口正在缩小；WTI原油70.0美元关口上方阻力重重，警惕下行风险！

OPEC、IEA月报发出警示信号，全球石油供需缺口正在缩小？

周四（8月12日）WTI原油盘中进一步反弹至日内高位69.60美元，刷新四个交易日以来新高。不过，WTI原油多头受制于上方70.0美元关口阻力，最终辗转回落至69.0美元下方整理，终结连续两日上涨。

毫无疑问，随着市场对美联储收紧货币政策猜测降温，市场对石油市场的焦点而成功转向至供需两端。尽管当前需求快速复苏仍为原油市场的主线逻辑，但这一逻辑似乎正受到更多挑战。从中期而言，OPEC+于7月20日举行的部长级会议中宣布包括沙特、俄罗斯在内的五大产油国于明年5月提高产量基线，以满足产油国日益增加的增产需求。笔者认为这令油价失去了大幅上涨的可能。

短期而言，目前至少有117个国家出现具有更强传染性的德尔塔病毒，这令石油需求复苏存在较大不确定性。另一方面，因美国基建法案的推动，市场押注通胀再度走高，白宫释放出耐人寻味的信号，周三（8月11日）美国总统拜登（ Biden）表示OPEC+需要扭转大幅减产的局面。值得留意的是，拜登致力于推动新能源政策，同时并未要求美国石油商增产，因而拜登发出的这一信号或被市场归类为短期限制油价上涨因素。

不仅如此，我们亦能从周四（8月12日）OPEC、IEA月报中获取石油供需紧缺缓解的线索，尽管OPEC月报维持对2021年和2022年世界石油需求增长预测不变，需求增速为600万桶/日，需求为9660万桶/日，同时上调2021年和2022年世界经济增长预测。不过，OPEC月报上调了非OPEC国家2021、2022年的产量增长，其中2021年非欧佩克石油供应增长预测上调27万桶/日至110万桶/日。同时数据显示沙特、伊拉克、阿联酋等OPEC+国家7月产油量进一步增加。

而IEA月报更将2021年下半年原油需求预估下调逾50万桶/日，并预计OPEC+以外的石油供应今年料将增加60万桶/日，2022年则将增加170万桶/日，其中有60%的增幅来自美国，并称供应提高、需求成长放缓，已经扑灭了市场上流传的超级循环的说法。

美联储迈向“双重目标”，紧缩预期难以摆脱

笔者认为，因全球经济复苏导致石油供需紧缺的这一主线正受到强烈的冲击，这或令WTI原油价格后市进一步承压。与此同时，市场短期亦将关注经济数据变化以观察美联储Taper时间点。

尽管本周公布美国7月CPI表现未如理想，市场臆测通胀增速或已见顶。不过，周四（8月12日）公布的美国7月PPI月率增长1%，年率增幅创2010年以来新高，暗示大宗商品成本上升和供应瓶颈仍在加大企业的通胀压力。劳动力市场方面，同日内公布的美国初请失业金人数下降至286.6万人，为连续第三周下降，考虑到失业救济即将结束，预计接下来几个月初请失业金人数将继续下降。

可以预见的是，在未来几个月美联储将进一步引导市场转向紧缩这一方向，这将为WTI原油中期添加一大风险。投资者日内可重点关注美国8月密歇根大学消费者信心指数初值、美国7月进口物价指数月率等重要数据。此外，周六（8月14日）将公布的美国截至8月13日当周全美钻井总数(口)。

WTI原油技术分析：70美元关口上方阻力重重，警惕下行风险

WTI原油4小时图：

4小时图显示，WTI原油暂时反弹受阻70.0美元关口，尽管不排除短期WTI原油仍有进一步上攻意愿，但考虑到70.0美元关口上方阻力重重，这或意味油价后市阻力更少的方向仍为下行。

值得留意的是，一旦后市WTI原油未能反弹收复71.0美元水平，其后仍将大概率再度下行考验65.5美元附近支持。但若能有效突破71.0美元，则为进一步反弹挑战74.0美元附近阻力带来可能。（Billy撰）

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