陷入衰退后欧洲央行将怎么走？经济学家：再加息两次

财联社6月9日讯（编辑 周子意）周五（6月9日）公布的一份经济学家调查显示，欧洲央行既不会大幅加息，也不会过早停止加息。

经济学家认为，在本月和下个月两次加息25个基点之后，借贷成本将在7月份见顶，随后利率预计将在近一年内保持在3.75%的水平，以确保通胀能够持续回落。目前欧元区通胀仍是2%目标的三倍之多。

受访的42位人士中只有7位预计9月份欧洲央行将进行第三次加息，至4%。

这份调查显示出经济学家对欧元区通胀回落至目标水平的的信心。这种乐观情绪暗示，通胀可以恢复到2%，而欧元区的20国经济体在此过程中不会陷入严重衰退。

后续如何加息？

周四（6月8日）欧洲统计局公布的数据显示，今年前三个月的欧元区GDP终值环比下降0.1%，较初值下调0.2%，这意味着欧元区一季度正式陷入了技术性衰退。

除了物价，银行贷款、信贷状况和需求也显示出欧洲央行的紧缩行动正在显现出一些效果。

经济学家也预计欧元区经济前景也不会发生重大变化，衰退已成既定事实，今年和明年的预测可能会有所修正，但2025年的预测基本得到确认（机构普遍预测，欧元区通胀率基本将到2025年能达到2%目标）。

下周，欧元区将进入“央行周”。由于通胀回落、加之经济面临越来越大的不利因素，投资者调低了对7月份加息25个基点的押注，但仍认为加息的可能性为80%。

奥地利储蓄银行（Erste Bank）经济学家Rainer Singer表示，“我认为即将召开的会议不会面临任何重大挑战，目前的政策立场应该继续下去。”

他还指出，6月和7月的政策决议将决定欧洲央行9月是否会改变加息路线。

下一个考验

欧洲央行官员此前表态，一旦加息完成，希望在较长一段时间内维持这一借贷成本水平，以确保价格不会回升。随着顺利完成加息任务，另一个考验可能会随之而来。

荷兰国际集团宏观经济主管Carsten Brzeski表示，欧洲央行现在面临的最大挑战是如何从“加息至多高水平”转变到“维持高利率多长时间”，“随着我们接近加息周期的尾声，这种讨论将是至关重要的。”

为了做出正确引导，政策制定者一直在关注价格前景、潜在的通胀趋势、以及过去加息对经济的影响。

丹麦银行的首席策略师Piet Christiansen表示，“市场将关注欧洲央行提供的指引。”

瑞士信贷欧元区经济主管Veronika Roharova给出建议，当前欧洲央行管理委员会将不得不“平衡目前不断下降的总体通胀、疲弱的信贷增长与工资增长、以及服务通胀之间的关系”。

Roharova 同时还警告，“劳动力市场和工资增长的惊人弹性可能会增加潜在通胀的粘性，导致更多的紧缩措施。”