融信9.31亿元未如期偿还，地产债估值波动风险高悬

财联社7月21日讯（编辑 李响 实习生 葛宇）近日地产债展期违约事件频发。7月14日，融信（福建）投资集团有限公司披露关于债务逾期情况的公告。融信集团表示，受宏观经济环境、行业环境、信用环境等多重因素影响，公司面临阶段性流动风险，公司融资业务及正常经营可能受到一定影响。

据了解，融信（福建）投资集团有限公司及下属子公司此次未能如期偿还银行贷款金额合计9.31亿元，未能如期兑付商票金额合计3.42亿元。而去年6月30日，中诚信国际还维持融信（福建）投资集团有限公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。评级观点认可公司土地储备在一二线城市质量较好，但对公司持续经营能力保持关注。不过在此次融信集团3.42亿逾期后，中诚信国际公告声明终止对融信集团主体和相关债项的信用评级，并将不再更新其信用评级结果。

据Wind数据显示，公司存续期债券共10只，规模总计107.44亿元，并有8只债券正在展期，分别为“19融信01”、“19融信02”、“20融信01”、“20融信03”、“21融信01”、“21融信03”、“H9融投02”和“H9融投08”，总额为85.44亿，尚无违约债券。

融信重组方案难以令投资者满意

04月28日，融信集团年报披露。数据显示，2022年集团资产负债率为76.31%，较上年同期上升1.83%，速动比率为0.39，较上年同期下降14.18%，总资产报酬率为-4.73%，较上年同期下降505.07%，EBITDA全部债务比为-0.36，较上年同期下降576.96%。2022年归属母公司净利润由盈转亏，从2021年度盈利12.16亿元转为2022年度亏损83.94亿元，公司整体表现持续下滑。

此后5月10日消息，融信中国提出了公司境内债务重组方案。根据重组方案，重组的债券即为上述8只已展期的债券。具体来看，融信对“20融信01”、“20融信03”和“19融信01”提出的展期方案显示，债券的本金余额计划在3年内分4期兑付，不过首付比例只有1%为行业内较低水平，据了解，其余5只的展期方案和这3只相同，或很难令投资者满意。

7月3日，融信（福建）投资集团有限公司收到中国证券监督管理委员会福建监管局行政监管措施决定书[2023]27号，公告称融信集团作为公司债券上市交易的发行人，未按规定对控股子公司商业票据已逾期未兑付情况履行临时信息披露义务。

针对于近期房企频繁展期的风险，中诚信认为，下半年房企境内外合计仍有约超 4000 亿元的债券到期，公开市场偿债压力依然较大，在销售低迷和再融资受阻的情况下，房企债券违约、展期等信用风险事件或仍会发生。近期，部分房企负面舆情频发对市场产生较大扰动，高收益房企债券折价成交增多，建议投资者警惕估值波动风险。