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摘要:东吴证券:维持周大福(01929)“买入”评级 继续维持提升单店经营质量策略
智通财经APP获悉,东吴证券发布研究报告称,维持周大福(01929)“买入”评级,作为我国黄金珠宝的头部品牌,考虑到收紧折扣的策略,将重点转向提升店效上,下调FY2024-FY2026归母净利润从78/93/110亿港元至76.6/89/102亿港元。FY24Q2集团实现零售额增长5.8%,其中中国内地实现零售额增长0.6%,中国港澳及其他市场零售额同比+54.1%。
报告中称,分品类来看,中国内地同店的黄金类产品销售额同比-9.6%,镶嵌类产品销售额同比-27.7%,中国港澳及其他地区同店黄金类产品销售额同比+89%,镶嵌类产品同比-4.3%。FY24Q2国际平均金价同比高11.5%。渠道方面,FY24Q2周大福珠宝品牌内地新开门店168家,闭店74家,净开94家。截至2023年9月末,周大福集团总门店数为7838家,其中中国内地的周大福珠宝品牌门店为7458家,其中76.9%的门店为加盟店。公司继续保持收紧折扣,提升单店店效的策略,放慢了渠道拓展速度。
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