开年港股新股分化，珠海第50家上市公司经天纬地大涨164%，资金博弈低价小盘股？

港股2024年开局不利，恒指一度“七连跌”，新股市场集中上新后走势也出现分化，今年上市的5只新股最高首日涨幅164%，也有新股首日大跌28%。

新股当中，珠海市第50家上市公司经纬天地首日大涨164%，中金保荐及投资的美中嘉禾首日跌22.4%，前吉林首富旗下集团拆分出的长久股份涨16%，“激光雷达第一股”速腾聚创首日收平。对于经纬天地的大涨，业内人士认为资金在博弈低价小盘股，这类标的容易获得资金青睐。今年上市的5只新股，募资均未超过10亿港元，除速腾聚创外，都没有基石投资者和绿鞋，且这些新股大都递交过多次申请。

经天纬地大涨164%，近三年收益不断减少

1月12日上市的经纬天地，是中国电信网络支援以及信息通信技术服务供应商。曾于2003年开展小灵通系统开发业务，其后随着电信行业快速发展，又将业务范围扩展至电信类其他方面，成为三大电信公司的供应商。经纬天地的客户共有64名，包括电信营运商、电信网络及电信设备制造商、电信网络及技术服务供货商等。按2021年收益计，经纬天地来自无线电信网络优化服务的收益达到1亿元，占市场份额仅约0.9%。

招股书财务数据显示，2020年至2023上半年，经天纬地收入分别为人民币1.96亿元、2.03亿元、2.27亿元及1.14亿元；实现年内溢利分别为人民币2966.0万元、2552.4万元、2425.9万元及1465.8万元。业内人士分析，经天纬地收益连续减少主要是由于电信行业的竞争日益激烈。

值得注意的是，经纬天地曾经于2016年12月在新三板挂牌，并于2018年8月摘牌。离开新三板之后，对于登陆港股，经纬天地显示出了某种执着，曾分别于2022年6月29日、2023年4月28日和2023年11月10日连续三次向港交所主板提交上市申请。

中金为美中嘉禾股东及保荐人

美中嘉和在1月9日和长久股份、中深建业一起登陆港交所主板。最终发行定价每股14.28港元，募集资金总额约5.63亿港元，由中金与海通国际联合保荐。值得注意的是，中金公司通过旗下子公司中金佳泰持有美中嘉和17.7%股权，为美中嘉禾第二大股东。

不过，美中嘉禾的保荐人和第二大股东并没有如预想般为新股稳价保驾护航，美中嘉禾上市首日收跌22.4%，截止12日收市跌幅5.46%。

美中嘉和2008年成立于北京，前身为美股上市公司泰和诚医疗，是一家肿瘤医疗解决方案平台，为癌症患者及第三方医疗机构提供服务，还是国内拥有多间质子治疗舱的少数民营医疗机构之一。

截至2023年11月26日，美中嘉和在中国拥有七家自营医疗机构，包括2家肿瘤医院、3家诊所或门诊、1家影像诊断中心、1家互联网医院，此外上海还有1家在建自营肿瘤医院。

财务数据显示，2020年至2023年上半年，美中嘉和的营业收入分别为1.66亿、4.71亿、4.72亿和2.85亿元人民币，相应的净亏损分别为5.91亿、8.31亿、6.37亿和2.14亿元人民币。据悉，美中嘉和并未实现盈利，过去3年半累计亏损金额达21.4亿元人民币。不过，从财务数据来看，美中嘉和的营收在增长，同时亏损在收窄。

根据弗若斯特沙利文报告，截至2022年12月31日，按自营或在管肿瘤医疗机构的数目计，美中嘉和于中国民营肿瘤医疗集团中排名第二；按2022年收入计，美中嘉和是中国第五大民营肿瘤医疗服务提供商，市场份额却仅为0.5%。

值得注意的是，美中嘉和在2018年获得了中金资本投资，并在2020年引入中信系投资，2023年D轮融资中又获得石药集团战略投资，D轮融资投后估值72亿人民币，半年后美中嘉禾上市时，其估值上涨约30%。

前吉林首富再获一家上市公司

长久股份成立于2019年，天眼查显示实际控制人为前吉林首富薄世久、李桂屏夫妇。2024年1月9日，长久股份在港股上市，联席保荐人是中信证券和工银国际，目前市值为15.73亿港元。

薄李夫妇二人控股的另外一家企业长久集团，旗下拥有170多家全资、控股子公司，当中的一家子公司长久物流已于2016年8月在上交所上市，上市当年曾创下44.78元高位，使大股东夫妇登上福布斯吉林首富。目前，长久物流股价11.29元，对应市值68.13亿。

长久股份主营为质押车辆监控和汽车经销商运营管理服务。根据灼识咨询报告，按2022年的收入及截至2022年12月31日的汽车经销商用户数目计，长久股份均为中国汽车流通领域最大的质押车辆监控服务提供商。

招股书财务资料显示，2020年至2023年前六个月，长久股份收入分别为4.31亿、4.78亿、5.48亿和3.09亿元人民币；净利分别为1.14亿、8373.1万、9591.2万和3529.1万元人民币。