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摘要:德银:需求增加或推动美国财政部扩大20年期美债发行规模
智通财经APP获悉,以Steven
Zeng为首的德意志银行利率策略师认为,美国财政部有机会重振一度不受欢迎的20年期美债的销售。策略师表示,对美债拍卖需求的增强、以及近期20年期美债的受欢迎程度可能已经迫使美国财政部考虑扩大20年期美债的发行规模。而美国财政部此前有意将20年期美债的发行规模保持在低于其他期限美债发行规模的水平。美国财政部定于1月31日公布的季度融资计划“提供了一个合适的窗口”。
策略师周五在一份报告中指出,如果有年度最佳债券这一奖项的话,20年期美债将会获得这个奖项。他们表示,20年期美债在美债抵押市场上的借贷价格偶尔会变得昂贵,这表明供应短缺。
策略师表示,在两年期美债收益率因市场对美联储的降息预期升温而大幅下挫之后,20年期美债再次成为市场上收益率最高的固定利率公债,20年期美债在去年再度受到欢迎,拍卖需求增加。
据悉,在中断了30多年之后,美国财政部于2020年5月恢复了20年期美债的发行,最初发行了540亿美元,比大多数交易商预计的要大。到当年年底,美国财政部已将每个季度发行的规模增加至750亿美元,20年期美债的表现受到影响。自2021年10月以来,20年期美债收益率已超过30年期美债收益率,表明对20年期美债的需求有限。
美国财政部在2022年年中将20年期美债的发行规模不成比例地削减至390亿美元。当美国财政部在去年8月恢复增加票据和债券拍卖规模时,20年期美债的发行规模增幅很小,达420亿美元。去年11月,尽管美国财政部其他六个期限美债的发行规模有所增加,但20年期美债的发行规模仍保持在这一水平。
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