通胀高企削弱美联储6月降息预期，金价步履维艰

• 尽管近期前景仍不明朗，但金价试图站稳脚跟。

• 美国 2 月份顽固的通货膨胀增加了美联储 6 月份降息的不确定性。

• 投资者将把焦点转向美国2月份的PPI和零售销售数据。

周三欧洲时段，金价（XAU/USD）小幅飘绿，但近期前景仍不明朗，因为投资者已经降低了对美联储（FED）6月份降息的预期。周二，在美国2月份消费者物价指数（CPI）数据出人意料地高于预期之后，贵金属录得一个月来第二大单日跌幅。

由于汽油和住房价格上涨，全年总体和核心 CPI 的增长速度高于市场参与者的预期。由于顽固的物价压力对美联储在 6 月政策会议上降息的市场预期产生了负面影响，持有黄金等非收益资产投资的机会成本上升。如果对美联储在 6 月之后推迟降息的预期增加，可能会对金价造成沉重打击。

受美联储鹰派政策立场积极影响的 10 年期美国国债收益率跃升至 4.16%，因为高通胀的最后一程已变得难以攻克。与此同时，追踪美元对六种主要货币价值的美元 指数（DXY）小幅上涨至 103.00 附近。

每日市场动态摘要：美国收益率跳升，金价仍处于紧张状态

• 金价在从历史高点 2,195 美元大幅下跌后，在 2,160 美元附近找到暂时支撑。美国 2 月份的通胀数据出人意料地顽强，使人们对美联储在 6 月份的政策会议上降低利率的预期产生怀疑。

• 月度核心通胀数据稳步上升了 0.4%，而预期为 0.3%。年度核心 CPI 增长 3.8%，高于预期的 3.7%，但低于前值 3.9%。美联储决策者在决定利率时通常会考虑核心通胀数据，因为该数据剔除了波动较大的食品和能源价格，而食品和能源价格也受到外部因素的影响。

• 高于预期的通胀数据不允许美联储决策者在短期内考虑降息。美联储决策者一直重申，只有当他们确信通胀率将可持续地回到2%的目标时，降息才是适当的。

• 从交易商对美联储何时降息的押注中可以看出美国最新通胀报告的影响。根据 CME Fedwatch 工具，6 月份降息的可能性已从 2 月份通胀数据公布前的 72% 以上降至 65%。

• 与此同时，投资者将把焦点转向将于周四公布的美国 2 月份生产者价格指数（PPI）和零售销售数据。生产者价格指数数据将显示生产者在工厂门口改变商品和服务价格的速度。零售销售数据将显示家庭支出的强劲程度，而家庭支出是消费价格通胀的源泉。预计零售销售在 1 月份下降 0.8%之后将增长 0.8%。

技术分析：金价跌至 2160 美元

金价未能维持在 2,195 美元附近的历史高位后面临大幅抛售。贵金属已跌至 2,160 美元，并可能继续下行至 20 天指数移动平均线（EMA）2,097 美元，因为两者之间的背离正在减弱。在出现广泛背离后，该资产往往会面临均值回归走势，从而导致价格或时间上的修正。

下行方面，12 月 4 日高点 2,145 美元附近和 12 月 28 日高点 2,088 美元将成为主要支撑位。

14 期相对强弱指数（RSI）在到达超买区域后跌至 73.00，导致了修正。

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。