金价因美债收益率下跌而走高，但依然倾向回落

• 由于美国国债收益率小幅下降，金价反弹。

• 由于美联储 6 月降息预期减弱，该贵金属仍面临压力。

• 顽固的美国 PPI 数据表明通胀压力依然存在。

周五欧洲时段，由于美国国债收益率在周四强势上升后轻微回落，金价（黄金/美元）走高。市场对美联储（Fed）6月份降息的预期已经减弱，这表明金价的小幅回升可能只是一次回调，投资者可将其作为卖出机会。

周四，由于美国2月份 生产者价格指数（PPI）高于预期，该贵金属遭到大幅抛售。美联储政策制定者已经大幅降低了物价压力，但距离2%的目标还有最后一英里的距离，这似乎比尚未取得的进展更艰难。高利率的前景有利于美元（USD），对黄金/美元构成压力。

10 年期美国国债收益率周五小幅回落至 4.28%，但对美联储6月降息的预期下降导致该收益率从之前的 4.03% 升至本周的高点 4.30%。这大大增加了持有黄金等非收益资产投资的机会成本。与此同时，美元指数（DXY）在 103.50 附近刷新三周高点。

每日市场动态摘要：美国密歇根大学消费者信心指数数据公布前金价小幅反弹

• 由于美国国债收益率略有下降，金价反弹至 2170 美元。美国 2 月份 PPI 报告显示，生产商提高商品和服务价格的速度高于预期，投资者重新评估了美联储在 6 月份政策会议上降息的预期，因此黄金的广泛吸引力仍不确定。

• 炙热的PPI 数据表明，美联储决策者不必急于降息，市场对美联储 6 月降息的预期有所减弱，根据 CME FedWatch 工具，降息的可能性已从一周前的 74% 降至 59%。

• 本周，消费者物价指数（CPI）数据也显示通胀依然胶着。顽固的物价压力使人们对美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）在国会证词中的评论--央行距离获得通胀率恢复到 2% 理想水平的信心不远了--产生了怀疑。

• 除美国 PPI 外，美国人口普查局报告称，2 月份零售销售反弹不及预期。零售销售增长了 0.6%，而投资者预期为增长 0.8%。1 月份的销售额萎缩了 1.1%，与之前预计的下降 0.8%相比有所下调。

• 与此同时，投资者正将焦点转向将于周三公布的美联储利率决议。市场普遍预计美联储将维持利率在 5.25%-5.50%之间不变。央行还将公布经济预测和点阵图，其中将显示美联储官员对利率的长期预期。

• 在此之前，密歇根大学消费者信心指数初值将于格林尼治标准时间 14:00（北京时间22:00）公布。预计该指数将稳定在 76.9。该数据表明个人对经济前景的看法。乐观的数据往往预示着高消费支出、更快的经济增长和强劲的劳动力市场，而下降的数据通常表明个人对经济前景的信心正在减弱。

技术分析：金价反弹至 2170 美元

金价反弹至 2170 美元，但在周四的交易区间内交投。在过去的三个交易日中，aging贵金属一直被限制在2,153美元至2,180美元的区间内，这表明市场参与者举棋不定。金价在小时时间框架上呈现出对称三角形形态，表明波动性急剧收缩。

在日线图上，20 日指数移动平均线（EMA）在 2,115 美元附近上扬，表明近期需求依然强劲。不过，预计任何上行空间仍将受到限制。

14 相对强弱指数（RSI）从 84.50 附近的峰值回调，但上行势头依然活跃。

黄金常见问题

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。