行业比较专刊：下游消费有所回暖，上游景气持续向好

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核心结论

1，行业板块基本面表现综述

2，下游行业：

家电行业景气延续，房地产同比边际回暖

2.1 家用电器：

家电零售额累计同比上行

2.2 商贸零售：

网上零售额同比探底回升

2.3 食品饮料：白酒价格持续调整

2.4 农业：

主要粮食价格均上涨

猪肉月均价格为 20.9 元/公斤，较上月上涨 0.4 元/公斤，随着猪周期拐点来临，猪肉价格有望开启新一轮上涨。

粮食方面，CBOT 大豆、玉米、小麦和糙米价格均出现了不同程度的上涨。

5 月 CBOT 大豆月均价格为 1221 美分/蒲式耳，环比上涨 4.9%；

5 月 CBOT 玉米月均价格环比上涨 5.6%；

CBOT 小麦价格涨幅最大，5 月月均价格为 662 美分/蒲式耳，环比上涨 17.2%；

CBOT 糙米价格 5 月环比上升 4%。

4 月乘商用车销量同比略有下降，新能源车销量小幅调整，全、半 钢胎开工率走势不一

。4 月乘用车销量为 200.1 万辆，同比上涨 10.5%，较上月增幅减慢 0.4 个

百分点。

4 月商用车销量为 35.7 万辆，同比增加 2.6%，增速较上月下降 2.9 个百分点。

4 月新能源车销量为 85 万辆，同比上涨 33.6%，增速较上月回落 1.6 个百分点。

4 月全钢胎和半钢胎的开工率分别为 66.9%和 80%。

4 月房地产销售面积和投资同比双双上升。

随着一系列楼市组合拳落地见效，4月商品房销售面积同比探底回升，同比降幅由 3 月的 23.7%收窄至 14.4%。4 月房地产开发投资完成额同比下降 7.3%，较 3 月的-16.8%收窄 9.5 个百分点。随着各地出台更多楼市救市政策，房地产销售有望摆脱当下低位徘徊的局面。

4 月微型电子计算机产量同比转正。

4 月微型电子计算机产量为 2603.8 万台，较 3 月有所下降。同比来看，4 月产量同比增加 9.9%，较 3 月的下降 2%大

增近 12 个百分点。

3，中游行业：

动力电池景气延续，船运指数大幅上扬

3.1 电子：

半导体销售增速回落

3.2 交通运输：SCFI 指数大幅上扬

3.3 机械重卡：挖掘机销量同比转正

4 月重卡和挖掘机销量同比基本持平。

4 月挖掘机销量为 18822 台，同比增加0.3%，较 3 月份同比下降 2.3%有所好转。重卡 4 月份的销量为 82300 辆，同比下降 1%，增幅较 3 月的增长 0.3%放慢 1.3 个百分点。

3.4 动力电池：

产量和装车辆保持高增长

4 月动力电池产量和装车量较 3 月稳中有增，保持高增速。4 月动力电池产量为78200 兆瓦时，同比增长 66.5%，增速较 3 月加快 18.4 个百分点。4 月动力电池装车量为 35400 兆瓦时，同比增速为 40.8%，增速较 3 月加快 14.8 个百分点。

3.5 光伏：

全线产品低位徘徊

4，上游行业：

建材价格回暖，钢铁价格波动上升

4.1 钢铁：钢铁价格震荡上行

5 月动力煤价格稳中有升，焦煤价格小幅上行。

截至 5 月 31 日，动力煤和焦煤的月末价格为 716 元/吨和 1986 元/吨。月均价格方面，动力煤月均价格录得 715.1元/吨，环比上涨 0.6%。焦煤月均价格录得 1995 元/吨，环比上涨 5.6%。

5 月铜、铝结算价处于高位，碳酸锂价格低位运行，稀土价格指数小幅上涨。截至 5 月 31 日，阴极铜期货价格录得 81950 元/吨，环比上升 0.4%。铝期货结算价录得 21370 元/吨，环比上升 3.9%。碳酸锂期货月均结算价录得 108190 元/吨，环比下降 3.1%。稀土价格指数 5 月录得 1505.6，环比上涨 3.2%，但涨幅较 3 月有所减小。

5 月我们关注的建材价格均出现回暖迹象。

截至 5 月 31 日，水泥六区平均价格录得 393.3 元/吨，环比上涨 3.8%；玻璃期货结算价录得 1539 元/吨，环比上涨 1.3%。作为地产链相关指标，随着更多楼市相关政策的出台，建材行业的景气将存在可持续性。

4.5 化工：

纤维价格上升

月均价格录得 2832 元/吨，环比上涨 1.8%。

5 月原油价格、库存双双下行。

截至 5 月 31 日，WTI 原油价格录得 77.9 美元/桶，WTI 原油 5 月月均价格为 79.1 美元/桶，环比下降 5.7%。原油月均库存量 5 月录得 48825 万桶，同比增长 4.1%，但较 4 月减少 158 万桶。