加拿大央行大幅降息50个基点 - 丹斯克银行

今日焦点

欧元区的焦点转向10月采购经理人指数（PMI）初值。我们预计，由于采购经理人指数的构建方式，制造业PMI仍将处于收缩区间，但仍将从 45.0 微升至 45.4。我们预计服务业采购经理人指数（PMI）仍将处于增长区间，但会从 9 月份的 51.4 降至 51.1。服务业采购经理人指数可能会受到法国服务业采购经理人指数在 8 月和 9 月奥运会影响解除后上升的支持。然而，在法国以外地区，我们预计服务业采购经理人指数将因季节性因素而略有放缓。

美国也将公布最新的PMI，这将可能预示着制造业活动的持续收缩和服务业的小幅增长。

在英国，10 月份采购经理人指数也将发布，预计仍将保持在50关口附近。

在日本，我们将收到东京除生鲜食品外核心CPI 指数，预计将从 2.0% 降至 1.7%，降幅为 0.3%。

经济和市场新闻隔夜新闻

在日本， 日本财务大臣加藤胜信警告不要进行货币投机，因为货币市场的走势推动日元贬值，美元/日元达到 153。在此之前数小时，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）表示将谨慎对待加息问题，强调需要避免行动过于缓慢。他警告说，动作太慢可能会造成投机仓位的积累，有可能引发日元汇率下滑，推高进口成本。

昨天发生的情况

在加拿大，加拿大央行将其政策利率下调 50 个基点至 3.75%，此举凸显了加拿大货币政策的新阶段，即在通胀率近期跌至目标区间内的情况下，政策利率将迅速回到中性水平。加拿大央行在货币政策报告中指出，其中性利率假设仍为 2.75%，目前对风险偏好的评估已趋于平衡。在我们看来，这表明加拿大即将公布的货币政策的基本情况应该是再降息 100 个基点--可能以 50 个基点为增量。

在美国， 10 年期国债收益率攀升至三个月高点，因为对美联储不那么鸽派的担忧在蔓延。由于美国国债收益率上升对利率敏感的大市值股票构成压力，股票市场下跌，如英伟达（NVDA.O）和苹果（AAPL.O）分别下跌 3.57% 和 3.05%。此外，麦当劳（MCD.N）股价大跌4.88%，原因是该快餐连锁店感染了大肠杆菌，导致一人死亡、多人患病。

在欧盟，欧元区消费者信心从 9 月份的-12,9 上升 0.4 个点至-12.5。整个欧洲时段的消费者信心指数也有所上升，在上升0.5个百分点至-11.2之后达到了长期平均水平。在丹麦，由于对经济衰退的担忧盖过了对通货膨胀的担忧，消费者信心从-6.8下降到-8.9，下降了2.1个点，达到今年的最低水平。我们预计，随着购买力的恢复和利率的下降，消费者信心将逐步上升。

欧央行行长克里斯蒂娜-拉加德为市场猜测降温，主张谨慎行事，以数据为导向。在此之前，欧洲央行的几位政策制定者最近曾表示，他们担心通胀率达不到2%的目标，并对加快降息持开放态度。

股票：昨天，全球股市连续第三天走低。我们观察到的大部分情况都可以从我们之前的评论中得到重申，因为这并不是以波动峰值为特征的宏观驱动型抛售。然而，昨天的情况发生了重大变化，周期类股票遭到抛售，最明显的是美国科技股表现不佳。虽然与公司相关的具体消息可能解释了其中一些走势，但我们还是从更广泛的角度来解读这些事件。例如，在过去三个月里，美国科技股和科技板块总体表现不佳。只要稍加选择性分析，就能发现表现相当不佳。这种趋势并不是因为宏观环境对科技行业不利，而是源于收益的极度超预期和估值的高度抬升停止了。在美国，昨天的表现如下：道琼斯工业指数-1.0%，标普 500 指数-0.9%，纳斯达克指数-1.6%，罗素 2000 指数-0.8%。

今天上午，大多数亚洲市场处于下跌状态，欧洲期货则呈现出喜忧参半的局面。美国期货受昨日晚间发布的收益影响，带动增长相关期货走高。

债市： 欧元区曲线前端引领看涨者曲线陡峭化，因为在委员会评论的影响下，对欧央行巨幅降息的预期上升。评论不排除欧央行一度降息超过 25个基点的可能性。

外汇：美元昨日进一步上涨，其中日元是 G10 货币中的最大输家。欧元/美元跌破 1.08，美元/日元升至 153。欧元/挪威克朗升至 11.80 以上，欧元/瑞典克朗升至 11.40 以上。