万事俱备，黄金无需“恐高”
摘要：本周行情回顾：受全球贸易战恐慌加剧及通胀预期升温推动，黄金价格再次飙升至历史新高。特朗普再度祭出关税威胁，引发市场对经济稳定性及未来利率政策的担忧，促使交易员大规模涌入这一避险资产。美联储内部出现分歧：特朗普计划于4月2日公布的新一轮对等关税政策，已引发市场对全面通胀压力的预期。同时美联储内部出现分歧：柯林斯认为通胀将短暂冲高，而穆萨莱姆则警告可能出现持续性价格压力，预计核心通胀率或上升整整1个百
本周行情回顾：受全球贸易战恐慌加剧及通胀预期升温推动，黄金价格再次飙升至历史新高。特朗普再度祭出关税威胁，引发市场对经济稳定性及未来利率政策的担忧，促使交易员大规模涌入这一避险资产。
美联储内部出现分歧：特朗普计划于4月2日公布的新一轮对等关税政策，已引发市场对全面通胀压力的预期。同时美联储内部出现分歧：柯林斯认为通胀将短暂冲高，而穆萨莱姆则警告可能出现持续性价格压力，预计核心通胀率或上升整整1个百分点。交易员正逐步将这些风险纳入定价，随着实际收益率维持低位及宏观不确定性加剧，黄金作为通胀对冲工具的属性再次凸显。
衰退预期强化避险价值：市场正在对地缘政治不确定性及日益升温的衰退预期作出反应。CNBC首席财务官（CFO）委员会调查显示，60%的美国CFO预计今年年底前将出现经济衰退，较上季度的7%大幅上升。贸易紧张局势是他们最主要的担忧，其次是通胀和需求下滑。股市风险偏好持续降温，仅有35%的CFO计划增加资本支出（Capex），这进一步巩固了黄金作为防御性资产的地位。
基本面支撑：随着关税引发的通胀担忧加剧、衰退恐慌蔓延，以及美联储维持谨慎立场，黄金的基本面前景依然乐观。地缘政治风险、疲软的商业信心及政策不确定性将继续推动避险需求。除非宏观经济状况显著改善，否则黄金的基本面支撑将延续至下周。
技术面展望：①阻力位：历史高点3086.97美元上方暂无明显阻力，市场有望进一步突破。②支撑位：短期支撑位于2959.84美元；下一支撑区间为2811.91-2832.72美元；关键支撑为52周移动平均线2587.79美元。尽管金价趋势向上且无阻力，但需警惕追高风险。不过只要50周移动平均线保持完好，市场将维持“逢低买入”模式。
（以上分析来自大宗商品分析师James Hyerczyk）
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