歐洲央行的前景並非主要市場驅動因素 - 北歐聯合銀行
摘要：北歐聯合銀行市場(Nordea Markets)高級分析師圖利•庫夫(Tuuli Koivu)指出，歐洲央行周四終於承認，增長風險目前偏向於下行。她指出，過去幾個月，歐洲央行加息的定價被進一步推遲。核
北歐聯合銀行市場(Nordea Markets)高級分析師圖利•庫夫(Tuuli Koivu)指出，歐洲央行周四終於承認，增長風險目前偏向於下行。她指出，過去幾個月，歐洲央行加息的定價被進一步推遲。
核心要點
對經濟前景評估的變化，並未對歐洲央行的貨幣政策立場產生任何直接影響。
如果歐元區經濟繼續令人失望，增長放緩至潛在水平以下(這意味著中期價格壓力減弱)，歐洲央行可能使用的工具可能是新的長期流動性操作和延長前瞻性指引。
儘管這次會議沒有帶來任何有關定向長期再融資操作（TLTROs）的新信息，但定向長期再融資操作仍在籌備之中。
儘管增長前景較弱，下行風險增加，歐洲央行仍預計歐元區的通脹壓力將繼續累積。強勁的勞動力市場發展、更高的工資水平以及仍為正數的增長數據，應該會開始推高物價。德拉吉提到，從工資到物價的拖延時間比歐洲央行早些時候預期的要長，原因是企業利潤受到擠壓，預計這種情況將結束。
在歐洲央行的講話期間，金融市場沒有表現出任何大的波動。周四的消息意味著，有關進一步措施(如新的流動性措施)的決定還沒有做出。對於意大利債券來說，缺乏對新一輪定向長期再融資操作的深入討論令人失望，這可能對意大利債券的未來構成小小的阻礙。
德拉吉不願談論出台更多刺激措施的可能性，這應該會限制歐洲央行在未來進一步加息的定價。畢竟，歐洲央行目前的前瞻性指引只排除了秋季之前的加息，而即便是10個基點的小幅加息，也要到2020年春季末才會出現在金融市場的定價中。
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