新西蘭：核心通脹強勁上升 - 新西蘭銀行
摘要：通脹數據顯示，新西蘭第四季度CPI環比上漲0.1%(同比上漲1.9%)。新西蘭銀行（BNZ）研究團隊稱，通脹數據"令市場仍認為短期內降息的可能性很小，但隨著未來的展望，降息的可能性越來越大。
通脹數據顯示，新西蘭第四季度CPI環比上漲0.1%(同比上漲1.9%)。新西蘭銀行（BNZ）研究團隊稱，通脹數據"令市場仍認為短期內降息的可能性很小，但隨著未來的展望，降息的可能性越來越大。"
核心要點
在今天上午發佈的12月當季CPI報告中，有關新西蘭通脹正在失控的臆測煙消雲散。當然，它只增長了0.1%。但這被季節性所抑制。更具指導性的是，第四季度CPI同比漲幅保持在1.9%。新西蘭統計局公佈的核心指標至少和這一樣強勁。
市場和我們一樣，都預計第四季度CPI將持平，同比上漲1.8%。令我們感到意外的是，汽油價格僅下跌0.6%，第四季度門診服務價格沒有明顯下降，政府從12月1日開始增加了對全科醫生的補貼。
我們繼續強調潛在通脹的強勁軌跡，這應該意味著，整體通脹將在更長的時間內得到支撐。
我們對CPI通脹的預期，尤其是在核心基礎上的通脹預期，得到了這樣一種觀點的支撐：實體資本和勞動力的經濟已經極度緊張。儘管總需求可能不會強勁擴張，但這足以給總供給帶來很大壓力。
市場對今天上午CPI的反應很有趣。在調查人數時，我們發現海外游客比新西蘭游客更急躁。這一點在民意調查中得到了體現，至少，在海外定居的人當中，他們的預期似乎相對較低。無論如何，結果是有回應的。這無疑是對第四季度CPI核心通脹信息的肯定，而不僅僅是整體結果略強於市場預期中值這一事實。數據公佈後，紐元跳了35點，達到0.6755美元。
儘管這可能是圍繞國際形勢惡化的市場定位，但我們認為，基於新西蘭目前的經濟狀況和前景，這種定位沒有什麼道理。除非國際形勢惡化，否則新西蘭經濟仍有很多方面有望推高通脹。儘管它面臨著來自海外的諸多阻力。
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