荷蘭合作銀行：為何美元將發起新一輪猛攻？

荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley表示，美元是G10貨幣中“最不難看”的貨幣，到2019年可能仍將保持領先地位，但這更多是由於其他貨幣的疲軟，而非美元自身的“內在”價值。

該策略師發出上述呼籲之際，美元正發起新一輪猛攻，在2月初創下了一個強勁的點位。

儘管美元在2月份走高，但由於新年開局疲弱，其仍有一些工作要做，才能摘得2019年最佳表現的桂冠。

“去年我們看好美元，今年可能沒那麼看好了，但我們肯定沒有看到美元讓出太多地盤。如果你看看外匯市場，就不可能孤立地看待一種貨幣。如果你打算賣掉美元，你需要買別的東西。那你買什麼呢？”

問題是買什麼的問題沒有明確的答案，因為其他G10貨幣都有“問題”。

“看看歐元，我們今天又從德國得到了另一份疲弱的數據，對於歐洲央行如何能保持如此鷹派的立場，市場真的感到撓頭。如果你看看澳大利亞——市場再次在辯論今年是否會降息。當然，整個脫歐觀點主導著英鎊。為了賣出美元，你打算買什麼？”Foley問道。

這位策略師在接受彭博社採訪時補充稱：“我們對美元的看法是，從11月左右到12月，乃至整個1月，美元的前景實際上都在惡化，或許最近市場對這些其他貨幣的看法也在惡化。”

Foley同時預計美聯儲將結束加息周期。

利率上升通常會推高該國貨幣的價值，因為它們有助於吸引和保持外國資本流入。因此，美聯儲結束加息通常會被視為美元漲勢受限。

“我們的觀點是，我們可能已經看到了加息周期的結束。當然，對我們來說，我們確實看到美國明年出現技術性衰退的風險，或許到年中，收益率曲線就會反轉。”

1月就業數據表現格外強勁：數據顯示就業人數增加了30.4萬，表明經濟將繼續增長，美聯儲將需要繼續提高利率以給通脹降溫，但是，實際工資通貨膨脹仍然較為溫和——不僅僅是在美國，而是整個G10。

“如果周五的非農就業報告中有令人失望的地方，那麼就是薪資通脹數字，”Foley稱，這隻適用於這個周期，之前的周期中薪資增長更陡峭，此次周期中工資增長不溫不火是問題的一部分所在，經濟增長和通脹長期以來增長緩慢。

然而，同樣地，G10其他國家也沒有太多工資上漲的跡象，尤其是澳大利亞，因此Foley認為，相對貨幣的上漲勢頭不大。

在澳元的問題上，她認為澳大利亞國內房地產市場以及與中美關係緊張帶來的不利因素還會進一步加劇。