市場如何押註美聯儲降息？
摘要：據《華爾街日報》報道，金融市場上的押註已經轉變，從預計美聯儲將進一步加息轉向認為有可能在2020年初之前降息。這是與短期利率掛鉤的期貨和期權市場所傳遞的信息，相關市場上對利率下降的押註最近已有所增多。
據《華爾街日報》報道，金融市場上的押註已經轉變，從預計美聯儲將進一步加息轉向認為有可能在2020年初之前降息。這是與短期利率掛鉤的期貨和期權市場所傳遞的信息，相關市場上對利率下降的押註最近已有所增多。
對《巴倫周刊》(Barron's)的大多數讀者來說，要想從預計的美聯儲寬鬆舉措中獲利，較為輕鬆的方式是通過一類房地產投資信托基金，它們投資於抵押低貸款以及相關標的，而非通常的商場、寫字樓或公寓樓。這是Convexity Maven博客的作者、曾在華爾街做衍生品業務負責人的Harley Bassman的看法。
抵押貸款類房地產投資信托基金借入短期資金、進行長期投資，以賺取利差。由於美聯儲在過去三年中九次提高聯邦基金利率，這種利差已被壓縮，損及抵押貸款類房地產投資信托基金的利潤和股息。Bassman認為，這是當下周期的底部，收益率曲線料應變陡，從而提振此類信托基金的收入和股息。他寫到：“我猜我早了一點兒，但我從來都不是一個‘抄底者’。”儘管如此，他仍建議投資者小心控制押註規模，以便捱過有可能出現的動蕩。
Bassman未點出任何抵押貸款類房地產投資信托基金的名字，但iShares Mortgage Real Estate Capped (REM)交易所交易基金(ETF)可廣泛提供在這一領域的敞口。截至周三收市，這隻ETF的收益率為9.15%，得益於抵押貸款類房地產投資信托基金固有的杠桿性，而且其今年迄今的回報率已達8%，略低於標普500指數的9.5%和道瓊斯工業平均指數的9.4%。
不過，股市今後的表現將不僅取決於利率，還在很大程度上取決於包括貿易、關稅還有美國及海外經濟增長等其他因素。因此，相比之下，押註於利率似乎堪稱簡單。
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