標普500指數：能否上行且看本周基本面指引

美股財報季仍在持續中，已公佈的美股財報表現整體較為穩健，而本不被看好的美國第一季度GDP數據超出市場預期，金融市場反應明顯，受此影響，標普500指數與納斯達克指數連續第二日創下收盤歷史新高，美股後市走向也激起市場熱烈討論。

在經濟全球化的影響下，今年以來美國經濟受到來自國內和國際的雙重壓力。國內特朗普減稅效應遞減，國際貿易爭端影響跨國公司盈利前景，持續加息導致企業融資環境趨緊，經濟活力受到遏制；而歐元區等主要經濟體受到貿易爭端影響巨大，製造業數據表現極為疲軟，加上美國3個月和10年期國債收益率出現倒掛，引發市場對美國乃至全球經濟悲觀態度。從4月初的非農開始，美國數據表現接連良好，當中就業市場緊俏證明經濟仍處在正向，第一季度GDP高於市場預期而且創下2018年第三季度以來最高水平，則極大緩解了市場對今年年初美國政府停擺以及全球經濟增長放緩的擔憂，因美國強勁經濟數據有助於抵禦全球經濟的進一步放緩，從而投資者信心得到加強。另外，一季度美股企業收益較好，可以用穩健形容。據統計，已有231家標普500成分公司公佈業績，其中77.5%的企業每股收益超預期，高於5年平均水平，市場風險情緒在經濟轉好和財報數據利好下推動標普500指數不斷在高位穩固並嘗試創高。 從長期來看，基本面無法支持標普500指數保持在目前高位水平，但短期市場情緒的變動可能會超出投資者意料，所以要關註經濟數據和政經事件對走勢的指引。 北京時間周四2:00美聯儲將公佈利率決議，主席鮑威爾召開新聞發佈會，鮑威爾超預期轉鴿是推動美股在前季度快速上漲的最主要因素，美聯儲會否重申觀望，對美國以及全球經濟發展的最新觀點值得重點關註。美國通脹數據一直是美聯儲關註的重點，就業市場繁榮但通脹仍未明顯走高，這是制約美聯儲繼續加息的重要原因。本月中旬的零售銷售數據意外強勁；而美聯儲比較關註的核心PCE年率卻不及預期，甚至創去年1月來最低增幅，這反映出通脹還是受到抑制，所以美聯儲仍無加息的動機，從這點上說，是利多於股市的。 英國央行也於周四公佈利率，19:30行長卡尼召開新聞發佈會，英國央行在季度通脹報告中更新了通脹和增長預期，卡尼的講話和脫歐進展可能引發英鎊走勢變動，宜保持關註。 本周的美股財報依然是市場焦點。本周有164家標普500成分公司發佈財報，而且蘋果公司將於今日美股收盤後發佈財報。介於蘋果的市值影響力，納指與道指走勢將受到極大衝擊，並會波及標普。 每月一次的美國非農數據在本周五20:30登場，除了關註就業增長數據，薪資數據才是關註重點，這將對接下來的通脹預期有進一步的影響。 今日17:00歐元區和20:30加拿大都將公佈GDP數據，而本周密集的PMI數據將繼續反映出各國家地區的經濟狀況，從而對股市走勢產生影響。 本周美國貿易代表萊特希澤和財長努欽將前往背景參加貿易談判，投資者宜保持密切關註。

技術走勢上，標普500指數上行態勢保持良好，調整不有效跌破2900仍有動力衝擊紀錄高點。

標普自2320開啟的上升趨勢保持完好，並且呈45度角上漲，顯示出目前走勢比較堅實；不好之處是雖然刷新紀錄高位但近期上漲給人的感覺很小心，並無之前大步伐前進。另外值得關註的是黑色細線形成的收斂型態，區間頂部高點即是2940上方，並且繼續延申，而區間底部則指向2900一線，這暗示後市價格存在回踩2900的可能，此線止跌企穩有望繼續衝擊高點，而跌破這裡轉勢可能性增加。標普繼續走高則上方看向2980-3000大關；若反轉向下則重點參考2900一線，有效跌破這裡形成頭部，下方看向2820一線，這裡是去年10月以來的水平支撐，再跌破這裡大幅調整才能來臨。預計標普500指數在本周將對2900-2880進行激烈爭奪，挺過這周還有更高。 （Arthur 撰寫）

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