美聯儲降息預期降溫，美元本周聚焦數位官員講話及4月通脹數據

摘要：5月決議後美聯儲降息預期降溫，本周聚焦美聯儲多位官員講話及美國4月通脹數據。美元本周基本面展望：中性美元4月底強勢收官但進入5月初卻錄得疲軟的開局。上周美元兌主要貨幣錄得下跌，但澳元、紐元除外，澳元/美元、紐元/美元上周累計跌幅分別為0.34%、0.23%。 上周英國脫歐談判顯露即將迎來突破的跡象，因此英鎊兌美元領漲、累計漲幅為1.99%。與此同時，美國4月非農出爐後美元的疲軟也在一定程度上抑制了金價的大幅下跌。圖文解析大宗商品二季度潛在走勢美聯儲降息預期降溫在美聯儲5月利率決議後的新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾表示低通脹是“暫時的”而非：持久的。市場在很大程度上將此說辭解讀為美聯儲年內降息25個基點的概率比此前預期的要低。在3月利率決議後，市場押註美聯儲9月降息25個基點的概率升至了最高水平58%，目前該數值已經回落至26%了。聯邦基金期貨利率市場目前押註美聯儲年內降息的概率也只處在50%左右的水平。 聚焦美聯儲官員發聲既然美聯儲5月利率決議已經結束，本周市場焦點將轉至美聯儲官員的講話。周一美聯儲費城聯儲主席哈克將就美國經濟前景發表講話，周二，達拉斯聯儲主席卡普蘭將於北京發表講話；周三美聯儲理事佈雷納德將在美聯儲進行的活動上發表致幕詞；周四美聯儲主席鮑威爾也將在發表活動致幕詞，芝加哥聯儲主席埃文斯、美聯儲理事佈雷納德也將在同一活動上發表講話；周五紐約聯儲主席威廉姆斯將在紐約的一項早餐活動上發表講話。美元二季度走勢的晴雨表到底是誰？4月通脹數據本周五北京時間20:30將公佈美國4月通脹數據，預計4月通脹將小幅反彈回升。但鑒於2019年年初以來油價的上漲勢頭，通脹顯露上行壓力也不足為奇。據彭博，預計美國4月CPI年率從此前的1.9%升至2.1%，核心CPI年率則可能從此前的2.0%微升至2.1%。符合預期數據料支撐美聯儲主席鮑威爾在5月會議上所描述的 ，今年早些時候通脹低迷是暫時的。 但過去幾周油價的反彈較為溫和，這在一定程度上暗示通脹的上漲程度可能是有限的。自4月5日至5月3日期間，油價自63.08跌至61.94，累積跌幅1.8%。與此同時，以5年通脹掉期遠期指標衡量的美國中期通脹預期過去一個月從2.260%跌至2.257%、下滑了0.3個百分點。 美元期貨持倉情況根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）截至4月30日當周COT報告，投機者增加了他們的美元凈多頭頭寸，其持有的凈多頭合約從上周的2.88萬上升至2.9萬。自1月1日以來美元頭寸幾乎沒有發生重大變化，當日投機者持有的凈多頭合約為3.24萬。目前凈多頭合約依然低於去年11月13日當周錄得的4.05萬。跟隨巨頭交易（Christopher Vecchio撰，Lisa 譯）

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