摘要:美國東部時間上午10點,基準10年期美國國債收益率下跌至2.426%,而3個月期國債收益率收益率徘徊在2.429%。 短期美債的收益率超過長期美債收益率一般被視為現在增長將高於未來的跡象。紐約聯儲的研
美國東部時間上午10點,基準10年期美國國債收益率下跌至2.426%,而3個月期國債收益率收益率徘徊在2.429%。
短期美債的收益率超過長期美債收益率一般被視為現在增長將高於未來的跡象。紐約聯儲的研究發現,3個月到10年期美債之間的關係最具有指標性。而白宮經濟顧問Kudlow也表示,三月期美債和10年期美債之間的指標至關重要。
在過去的50年間,一共發生過6次三月期美債收益率超越10年期美債收益率的情況,經濟平均在利率釋放倒掛信號後的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均發生過利率倒掛,而1990年、2001年和2008年經濟均陷入了衰退之中。
事實上,在進入2019年之後,越來越多的分析師提醒市場註意美債收益率倒掛及美國經濟面臨衰退風險的問題。
盛寶銀行宏觀經濟分析主管Christopher Dembik在最新研報中指出,根據美債收益率曲線倒掛這個市場最青睞的指標,美國經濟衰退的風險正變得越來越可信。如果政策制定者不介入經濟刺激,那麼增長改善的希望可能會迅速消失。
德銀則在報告中詳細描述了“收益率曲線”如何成為市場公認的經濟周期指標,並指出如果2年和10年期國債收益率倒掛持續超過三個月,下一波經濟衰退就可以說“實錘”了。
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