摘要:丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)的分析師們預計,日本和德國的10年期國債收益率都接近於零,再加上這將使美國國債收益率保持在較低水平,投資者正被推向美國。 今年早些時候,我們曾辯稱,美國10年期
丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)的分析師們預計,日本和德國的10年期國債收益率都接近於零,再加上這將使美國國債收益率保持在較低水平,投資者正被推向美國。
今年早些時候,我們曾辯稱,美國10年期國債收益率上升將推高歐元區10年期國債收益率。然而,現在有很多證據表明,2019年的因果關係將是相反的。市場開始定價美聯儲減息,即便美國就業數據強勁,我們預計美聯儲不會降息。不過,市場很可能不同意我們的觀點,併在未來幾個季度繼續推低利率,而不會真正實現降息。
我們預計美聯儲將在未來12個月保持利率不變。另一方面,市場預計到2020年底,美聯儲將降息近25個基點。我們預計,今年美國10年期國債收益率只會面臨溫和的上行壓力,因為歐元區和日本國債收益率較低、通脹水平較低、降息預期以及對貿易戰的擔憂,正限制著美國長期國債收益率。
儘管美國國內生產總值(GDP)和就業持續增長,但由於擔心全球經濟增長放緩,以及美國經濟通脹壓力依然溫和,美聯儲仍堅決維持利率不變。
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