美聯儲決議前瞻：將從7月開始減息25個基點 - 丹斯克銀行
摘要：丹斯克銀行分析師表示，下周將公佈美聯儲利率決議，問題是該央行減息的程度而非是否會減息。 我們依然認為下周美聯儲將降息25個基點，雖然上周五紐約聯儲主席威廉姆斯的鴿派講話提升該央行減息50個基點的概率，
丹斯克銀行分析師表示，下周將公佈美聯儲利率決議，問題是該央行減息的程度而非是否會減息。
我們依然認為下周美聯儲將降息25個基點，雖然上周五紐約聯儲主席威廉姆斯的鴿派講話提升該央行減息50個基點的概率，市場備受鼓舞，但令我們震驚的是，紐約聯儲的一位發1言人否認了威廉姆斯的評論是關於美聯儲將/應該在即將到來的會議上做什麼的說法。此外超級鴿派的聖路易斯聯儲主席布拉德認為減息25個基點就夠了，因此我們堅持認為本月美聯儲將降息25個基點，而非50個基點。
市場定價美聯儲本月減息50個基點的概率為20%左右，市場共識為該央行將減息25個基點，但部分人士預計降息50個基點。雖然美國經濟意外指數在7月份輕微反彈，但事實是美國擴張時間為歷史上最長，我們堅持認為不放鬆貨幣政策的代價要大於放鬆太多或太早，因為通脹仍處於低位，圍繞宏觀前景的不確定性增加。
我們認為美聯儲將在聲明中重申該觀點，美聯儲量重申“將採取適當行動維持經濟擴張。”此次例會不會公佈最新展望，因此焦點是利率決、聲明和新聞發佈會。美聯儲將在9月和12月降息，符合當前美聯儲定價。
雖然美聯儲和歐央行均將減息，但我們認為美聯儲寬鬆結束將更有力度，美聯儲-歐央行貨幣政策背離將為歐元兌美元在6個月內上漲鋪路。
歐元兌美元1個月目標為1.14,3個月預期為1.15；6個月預期為1.17,12個月預期為1.17；1-3個月美聯儲啟動寬鬆周期對歐元兌美元的提振最大。
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