摘要:大華銀行(UOB Group)回顧了上周英央行(BOE)利率決議。 關鍵點: 如預期英央行維持貨幣政策不變。英央行貨幣政策委員會(MPC)全票通過維持利率在0.75%不變,並一致決議維持企業、國債購買
大華銀行(UOB Group)回顧了上周英央行(BOE)利率決議。
關鍵點:
如預期英央行維持貨幣政策不變。英央行貨幣政策委員會(MPC)全票通過維持利率在0.75%不變,並一致決議維持企業、國債購買規模不變。
前瞻性指引基本不變,但略為修改。在聲明中,英央行表示,“若英國平穩退歐且全球增長出現複蘇,中期內需求過剩的幅度可能會大幅增加。若出現這種情況,央行將考慮逐步有限加息,以幫助通脹率重返2%的目標水平。”
英央行在其季度通脹報告中表示短期內由於英國退歐不確定性加劇且經濟活動減速更持久,英國經濟增長將放緩。不過,由於市場利率預期下降,英國央行將中期國內生產總值(GDP)增長和通脹預期上調。英國經濟目前預計將增長1.3%,低於5月份1.5%的預期。與此同時,2020年前的增長預期從1.6%下調至1.3%。同樣,這些預測是以英國退歐進展順利為前提的。
反映在英央行紀要和新聞發佈會中,英央行因英國退歐對英國經濟增長前景的信心有所下降。但10月31日截止日的英國無協議退歐影響沒有表達觀點。這是Boris Johnson成為英國首相後的首次例會。
針對英國退歐的貨幣政策反應,無論採取何種形式,都不會是自動的,可能是雙向的。在這方面,由於不達成協議的英國退歐可能對經濟的供給面和需求面造成同樣大的損害,因此不能排除通過加息來抵禦通脹壓力的可能性。儘管如此,我們認為英國央行不太可能採取其在本次會議上仍在寬鬆地暗示的緊縮模式。或者,如果英國成功達成退歐協議,緊縮政策的理由可能會再次出現。然而,鑒於10月31日最後期限的臨近,這一點現在看來越來越值得懷疑。
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