摘要:丹斯克銀行分析師表示,瑞士央行(SNB)的干預可能是阻止歐元/瑞郎跌破1.10的唯一途徑,這將引發進一步的通縮性壓力,將考驗瑞士央行的信譽。 美聯儲立場不及預期鴿派、全球增長呈弱和貿易衝突上升,令歐元
丹斯克銀行分析師表示,瑞士央行(SNB)的干預可能是阻止歐元/瑞郎跌破1.10的唯一途徑,這將引發進一步的通縮性壓力,將考驗瑞士央行的信譽。
美聯儲立場不及預期鴿派、全球增長呈弱和貿易衝突上升,令歐元兌瑞郎面臨全球風險厭惡情緒的壓力。雖然基於基本面,我們仍看好該貨幣對中期前景,風險偏向於短期內瑞郎將進一步走強。
歐洲央行將在9月份的會議上推出一項重大的寬鬆計劃,這可能會給瑞士央行帶來更大的壓力,迫使其效仿,如進一步下調負存款利率,並可能進一步擴張資產負債表。不過瑞士央行(1)在2015年1月放棄歐元/瑞郎下限時,披露了其對資產負債表擴張的厭惡;(2)可能接近負利率可能產生反效果的臨界點,這意味著市場可能會考驗瑞士央行的意願/能力。這可能使歐元/瑞郎遠低於1.10。
我們將歐元兌瑞郎1個月預期從1.11下調至1.09,將3個月預期從1.11下調至1.10並強調風險偏下行,這取決於瑞士央行決議。將6個月預期從1.13下調至1.12,將12個月預期從1.15下調至1.14。
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