墨西哥央行下周將維持利率穩定，今年年底有可能下調利率 - 道明證券
摘要：道明證券（TD Securities）新興市場策略副主管Sacha Tihanyi指出，他們認為墨西哥央行(Bank of Mexico)將在8月份的會議上維持利率不變，因為面對不收斂的通脹預期，潛在
道明證券（TD Securities）新興市場策略副主管Sacha Tihanyi指出，他們認為墨西哥央行(Bank of Mexico)將在8月份的會議上維持利率不變，因為面對不收斂的通脹預期，潛在的通脹動力將繼續以一種非建設性的方式演變，從而推高他們自己對墨西哥通脹預測的修正。
核心要點
我們對墨西哥央行利率走勢的看法，一直受到我們在通脹預期上升背景下對通脹動態的解讀的推動。這其中至關重要的一點是，在通脹預期失控的情況下，墨西哥比索（MXN）走軟可能對墨西哥的物價綜合指數產生更大的影響。在這種背景下，外匯衝擊更有可能導致“第二輪”通脹效應，這需要謹慎地採取支持墨西哥比索的貨幣政策立場，直到通脹預期和核心通脹正常化。
我們預計，聲明中會出現鴿派傾向，通過增長渠道體現出來，預計董事會在降息問題上至少會有一個不同意見。
如果未來兩個月的通脹數據顯示核心動力和通脹預期得到更好的控制，我們預計今年晚些時候可能會降息(我們的預測仍是2020年第一季度)。
收益率對支持墨西哥比索來說絕對是無價的(就像美聯儲抑制波動性一樣)，而且隨著貨幣政策的更快放鬆，墨西哥央行將面臨越來越大的風險，如果通脹指標沒有建設性的演變，這將是一個挑戰。7月份的通脹數據至少表明，墨西哥央行還需要一段時間才能放心，它的通脹前景不會面臨進一步的上行風險，而這對一家以通脹為目標的央行來說意義重大。
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