【DailyFX專訪】“名人”告訴你歐元/美元走勢前景到底在何方？

在本次的採訪中，DailyFX的主持人馬丁（Martin Essex）將與北歐聯合銀行著名的外匯策略師安德魯（Andreas Steno Larsen）對歐元/美元未來的潛在走勢、美聯儲調整貨幣政策的原因及歐元/英鎊潛在下跌背後的因素進行深入的探討。

歐元/美元走勢前景在何方？

馬丁∶雖然歐央行和美聯儲都放寬了貨幣政策，但出於對美國經濟健康狀況的考量，市場依然預計美元將全面走強。在這種背景下，美聯儲為什麼還要降息呢？美聯儲能否頂住特朗普的壓力堅持不開啟寬鬆周期？點此為你揭秘美聯儲未來的政策路徑

安德魯∶在我看來，美聯儲降息是害怕自己行動太晚的一種表現。美國ISM指標及通脹預期雙雙回落，同時備受美聯儲青睞的核心PCE通脹數據依然處於目標水平下方，因此美聯儲提前採取行動併在貨幣政策上保持謹慎的態度是合理的。

馬丁∶你認為美元走勢後市表現如何？

安德魯∶鑒於美國財政部新的融資預測，美元流動性可能趨於緊縮，因此預計未來幾個月美元繼續表現強勁。此外，美國財政部試圖重新建立其現金平衡意味著在一定程度上國債的發行是可以預測的。當美國國債發行增多，財政部就會削減商業銀行的流動性，進而令系統中流通的美元變少。這通常會令美元短期利率上升，美元整體也將走強。

英鎊走勢會跌無止境嗎？

馬丁∶關於英鎊，很明顯英鎊走勢會受到潛在的無協議脫歐風險的衝擊，但英鎊跌勢會一直持續下去嗎？

安德魯∶雖然英鎊看起來已經很便宜了，但還不夠便宜。市場正在考慮英國央行會否在年末放寬政策。英國的PMI已經跌至懸崖，前景調查也非常糟糕。

馬丁∶倘若英國央行在英國無協議脫歐的背景下決定放寬政策，在英國疲軟的經濟環境下，實施溫和的貨幣政策是否是無法避免的？

安德魯∶我並不認為無協議脫歐是英國央行放寬政策的先決條件。倘若美聯儲進一步降息，在此背景下英國央行沒有緊跟步伐會顯得不正常，因此我預計無論英國脫歐結果如何，英央行都會降息。在重新考慮做多之前，預計英鎊/美元將跌破1.2000；預計未來幾個月歐元/英鎊將升破0.9250。

G10國央行及寬鬆的貨幣政策

馬丁∶G10國央行全都會降息嗎？

安德魯∶除了挪威以外，預計大多數的央行在未來6個月都將採取寬鬆的傾向。我利用全球製造業PMI的表現對比G10國央行的貨幣政策的利率變化來預測央行的潛在的政策行動。根據對全球PMI趨勢的觀察，大約3至6個月央行就會上調及下調利率。

馬丁∶因此基於PMI當前的水平，你預計G10國央行中哪個央行最可能放寬政策或哪個央行放寬政策的可能性最小？

安德魯∶英央行最有可能放寬政策。但鑒於加拿大經濟與美國經濟有著密切的聯繫，因此市場也需要考慮到加央行。當美聯儲預計需要降息的時候，加拿大央行距離降息應該也不遠了。

關於斯堪的納維亞貨幣

馬丁∶關於斯堪的納維亞貨幣，你有什麼看法嗎？

安德魯∶我註意到瑞典克朗一直在貶值。瑞典的GDP前景黯淡，各項就業指標的表現也越來越糟糕，人們有理由擔憂瑞典陷入衰退。市場對瑞典央行降息的預期可能令瑞典克朗進一步貶值，歐元/瑞典克朗則可能升破10.800。

馬丁∶瑞典克朗是除了英鎊以外最疲軟的歐洲貨幣嗎？

安德魯∶我認為是的。自8月1日起，瑞典央行將重啟QE且每個月都會從海外投資者的手裡購買瑞典的政府債券，這令瑞典克朗疲軟。而瑞典央行可能一個月一個月的令瑞典克朗貶值。

但挪威克朗的前景相對而言更為樂觀。受三文魚的價格和油價（挪威最重要的兩個商品）的影響，挪威的經濟表現良好且上述兩個商品的價格已經足以令挪威經濟保持增長動能。