瑞典央行：擺脫負利率 - 道明證券
摘要：道明證券(TD Securities)分析師指出，瑞典央行(Riksbank)已將利率上調25個基點，將政策利率從負值區間拉回至零水平。在最近一次會議上，人們一致預期瑞典央行將加息25個基點，而且基本
道明證券(TD Securities)分析師指出，瑞典央行(Riksbank)已將利率上調25個基點，將政策利率從負值區間拉回至零水平。在最近一次會議上，人們一致預期瑞典央行將加息25個基點，而且基本上完全由市場定價。
核心要點
瑞典央行(Riksbank)政策利率預測沒有變化，“預計回購利率在未來幾年仍將維持在零水平。”瑞典央行的立場是平衡的：“前景改善將證明加息是合理的。但如果經濟發展比預期的更弱，執行委員會可以降低回購利率，並採取其他措施，使貨幣政策更具擴張性。”
有兩種不同意見。一個是Jansson，正如預期的那樣，他更傾向於“回購利率路徑，表明回購利率將在接近目標的通脹水平後，以某種方式進入預測期”。另一個是Breman，新的執行委員會成員。她的保留意見有點不同，她希望將加息推遲到2020年上半年，讓通脹有機會接近目標，但她希望在2021-2022年每年加息一次。
瑞典央行對2020年國內生產總值(GDP)的預測保持不變，為1.2%，其他宏觀預測基本不變。鑒於近期瑞典經濟數據的低迷，這似乎有點樂觀。但瑞典央行需要提供一個相當樂觀的前景，以證明今天的加息是合理的。
再次降息的門檻將非常非常高，我們認為，瑞典央行在考慮恢復負利率之前，會接受相當程度的經濟疲軟。
加息更多的是為了擺脫負利率，而不是為了達到通脹目標。
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