黃金：經濟衰退料推升金價

包括股市、貴金屬和外匯在內的金融市場受經濟下滑影響。新冠病毒疫情引發通脹上升後出現經濟失衡。通脹觸及40年的歷史高點，美聯儲多次加息，將利率推升至4%以上。利率上升加劇了系統性問題，且通脹失控。長期內可能保持高通脹和並繼續加息，也表明經濟將陷入衰退，這可能推升金價。

消費者物價指數(CPI)可以用來衡量通貨膨脹，如下圖所示。圖表顯示CPI目前正在從最近的峰值下降。12月CPI從11月的7.11%下降至6.42%，但仍被認為較高。

相反，2022年實際GDP增速放緩至0.96%，為2022年疫情爆發以來的最低增長率。不過未經通脹調整後的名義GDP增速放緩至7.32%，因為通脹上升了6.28%。GDP增速下降是因為基礎效應，季度GDP增速依然穩定在0.72%。

經濟衰退迫在眉睫

經濟衰退和高通脹可以同時發生，因為兩者都是由經濟失衡引起的。高通貨膨脹導致經濟衰退，因為它表明經濟過熱，對商品和服務的需求過度。這導致企業提高價格以抵消成本上升，隨著商品和服務變得更加昂貴，消費者支出減少。此外，高通脹導致利率升至4%以上，使得借貸成本更高，並抑制了投資。這最終導致了經濟增長的下降和經濟衰退。因此，持續的高通脹是經濟衰退即將到來的一個指標，它也可能有助於經濟衰退的發展。經濟衰退的可能性由負收益率曲線表示，這表明經濟衰退即將到來。這條曲線被證明是最可靠的指標。經濟衰退的例子在下麵的圖表中以藍色圓圈表示。

在經濟低迷時期，黃金價格上漲，因為投資者尋求保值的避險資產。因為黃金被認為是一種保值手段，可以對沖通貨膨脹和貨幣貶值。然而，值得註意的是，金價與衰退之間的關係並不總是直接的。這種關係因經濟衰退的具體情況而異。目前，高利率正對美元指數產生負面影響。美元已經在2022年達到長期阻力位，並將在2023年繼續下跌。美元下跌將在2023年進一步增加黃金需求。

黃金技術前景

幾周之前，黃金圖表出現了一個強烈的看漲前景。下圖顯示了一個下降楔形形態，這是一個強烈的看漲形態。該看漲形態的目標在1975美元和2000美元之間，時間為數周。我們在1820美元做多，紅色的頸線已被突破。在突破頸線後金價沖高指向下降楔形的目標位。

下麵的更新圖表顯示，價格已經接近目標價格，並有可能達到1975美元至2000美元的目標區域。鑒於經濟前景和美元指數的疲軟，金價很可能會進一步上漲。然而，只有當黃金市場突破2075美元的樞紐點時，1680美元至2075美元之間的長期價格阻力才會被打破。

結論

美國第四季度同比增長2.9%，表明經濟增長放緩。收益率曲線為負值表明衰退迫在眉睫。高利率引發CPI估值下降，但通脹尚未被控制，因此預計美聯儲將在2023年進一步加息。黃金價格對通脹和利率上升的反應是真實的，黃金市場很可能很快就會突破。在即將到來的黃金市場回調期間，投資者可能會進入新的頭寸。