至關重要的一周是美聯儲、英國央行和歐洲央行的政策會議 - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，至關重要的一周是美聯儲、英國央行和歐洲央行的政策會議。以下是該報告的主要內容。

市場

上周五的會議很快就被人們遺忘了。美國12月個人消費支出平減指數和支出數據接近共識，這是在本周早些時候第四季度GDP發佈後可以預期的。密歇根大學(University Michigan)的消費者信心最終數據顯示，未來1年通脹預期下調至3.9%(之前為4%)，未來5-10年通脹預期下調至2.9%(之前為3%)。在美聯儲、英國央行和歐洲央行政策會議即將召開的關鍵一周，這些數據並未改變市場的思維/重新配置。美國收益率曲線的日變化介於+1.9個基點(2年期)和-1.9個基點(30年期)之間。德國國債收益率累計升至2.8個基點，曲線底部表現弱於側翼。10年期德國國債收益率差擴大至2個基點，意大利表現不佳(+4個基點)。歐元兌美元維持在極窄的周區間(1.084-1.092)內，周收盤價為1.0868。上周該貨幣對未能突破1.0942阻力位(2021-2022年下跌期間的50%回檔位)。試金石將於本周揭曉。歐元兌英鎊本周收於0.8774，脫離了約0.8850的周內高點。本月早些時候，0.88的阻力區依然存在，但其基本原理與歐元/美元的情況相同:真正的考驗將在本周到來。美國和歐洲主要股市周五收盤小幅上漲，納斯達克再次例外(上漲1%)。

中國股市從農曆紐約假期重新開市，漲幅相對較小(<1%)。核心債券和歐元/美元將何去何從。在專家小組敦促政府和日本央行修改他們的聯合政策聲明並將通脹目標作為長期目標後，日元有所走強(美元兌日元129.50)。其中一名委員說，收益率函數和債券市場的正常化可能意味著需要全面反思貨幣政策。他也是今年春季日本央行副行長的候選人之一。這一事件再次增加了日本央行結束其長達10年的貨幣寬鬆政策的壓力。

今天的經濟日曆包括西班牙和比利時的通貨膨脹數字。這些數據只是明天德國和法國數據以及周三歐洲貨幣聯盟數據的前奏。市場普遍預期，總體通脹率和核心通脹率都將溫和放緩，分別從同比9.2%降至9%，從5.2%降至5.1%。與明天公佈的第四季度GDP數據(預期季度環比下降0.1%)一起，它們為周四的歐洲央行會議提供了最終信息——儘管它們不會改變結果(加息50個基點)。本周的美國生態日曆也排得滿滿都是消費者信心指數、芝加哥PMI、ADP就業變化和製造業ISM，周三FOMC會議將召開，之後將公佈非農就業數據和非製造業ISM。這種複雜的觸發因素為市場航行帶來了惡劣的天氣。我們的主要觀點是，核心債券將遭到拋售，德國國債的表現將遜於美國國債。歐元兌美元1.0942的信心將取決於建設性風險情緒是否存在。

新聞及觀點

評級機構標準普爾將匈牙利長期和短期外幣和本幣債務評級從BBB下調至BBB-。標普表示:“此次評級下調之前，匈牙利在新冠肺炎大流行和俄羅斯-烏克蘭衝突的背景下遭受了一系列經濟衝擊，削弱了財政和貨幣當局的政策靈活性。”標普預計，“鑒於能源成本依然居高不下、利息賬單不斷上升，以及經濟前景充滿挑戰，財政整頓將很困難”。至於歐盟資金的可獲得性，標普的基本預期是“匈牙利和歐盟將達成協議，歐盟資金不會大幅削減”。標普將匈牙利的信用評級展望定為穩定，因為標普預計“儘管財政和貨幣政策的靈活性面臨挑戰，但匈牙利經濟將在未來兩年避免經濟大幅下滑，並經受住俄烏戰爭的間接影響”。標準普爾預計匈牙利今年經濟增長0.3%。

標準普爾還確認了澳大利亞的AAA長期評級。前景是穩定的。標準普爾預測，2023年至2026年，政府赤字將低於2%。該機構預計，在此期間，政府凈債務將保持在GDP的30%左右。標普認為，由於失業率保持在低位，且受益於大宗商品價格高企，澳大利亞未來三年有望避免衰退並實現增長。標準普爾仍預計，在截至2024年6月的財政年度，即使貨幣緊縮開始生效，經濟增長仍將保持在1.5%的良好水平。