外匯交易提醒：鮑威爾國會作證意外「鷹氣十足」，美元大漲創三個月新高

周三（3月8日）亞市盤初，美元指數高位窄幅震蕩，目前交投於105.64附近，基本持平于隔夜創下的近三個月新高。美元指數周二大漲1.31%，盤中刷新了12月8日以來高點至105.655，因此前美聯儲主席鮑威爾國會證詞意外非常「鷹派」，提高了市場對美聯儲3月份加息50個基點的預期和美聯儲更高終端利率的預期。

美聯儲主席鮑威爾周二對美國立法者表示，因應最近強勁的數據，美聯儲很可能需要比預期更大幅度的提高利率，並準備在未來「總體」信息表明需要使用更嚴厲措施來控制通脹時，採取更大力度的行動。

他在參議院金融委員會的聽證會上表示，「最新的經濟數據比預期要強，這表明最終的利率水平可能會比之前預期的要高，」

雖然這種意外的經濟力道可能是由於反常的暖冬和其他季節性影響造成的，但鮑威爾稱，美聯儲認識到這也可能是一個跡象，表明需要做更多工作來抑制通脹，甚至可能回到比決策者們一直計劃堅持的25個基點幅度更大的加息行動。

鮑威爾稱：「如果整體數據表明有必要加快緊縮行動，我們將準備加大加息步幅。」

這是鮑威爾自1月通脹率意外跳升以來首次公開發言，標志著他明確承認，他在2月1日新聞發佈會上反覆談到的「通脹放緩的趨勢」可能不會那麼順利。

參議員們圍繞美聯儲是否就通脹做出了正確診斷，以及價格壓力是否可以在不對經濟增長和就業市場造成重大損害的情況下得到控制，提出了一系列廣泛的問題和尖銳的批評。

委員會中的民主黨人集中討論企業的高利潤在持續的通脹中可能發揮的作用，馬薩諸塞州的參議員沃倫(Elizabeth Warren)指責美聯儲通過加息「拿民眾的生活做賭注」。根據美聯儲的最新預測，加息行動將導致失業率上升超過一個百分點，這種程度的就業損失過去一般和經濟衰退有關。

金融委員會主席、民主党參議員Sherrod Brown表示，「提高利率肯定不會阻止企業利用所有這些危機來抬高價格」。

共和黨人則重點關注能源政策是否限制了供應並使價格高於需要的水平，以及限制聯邦支出是否可以幫助美聯儲在這方面的工作。

來自路易斯安那州的共和党參議員肯尼迪(John Kennedy)表示：「降低這種粘性通脹的唯一方法是在貨幣政策方面和財政政策方面一起發力。我們在財政方面提供的幫助越多，不得不丟掉工作的人就越少。」

鮑威爾稱，「可能出現這樣的結果。」他在會上對民主黨立法者的主張表示同意，即降低企業利潤可以幫助降低通脹，他也同意共和黨人稱生產更多能源可以幫助降低價格的觀點。「我們不應該指責別人」

鮑威爾的發言強烈暗示，美聯儲決策者將在即將舉行的3月21-22日會議上對提高終端利率的預測，這促使債券市場快速重新定價。投資者認為這次會議上加息50基點的可能性升至70%以上。

鮑威爾的講話給美元提供了強勁的上漲動能，美元指數周二錄得近半年來最大單日漲幅，收報105.65。兩年期美債收益率攀升至5%以上，為2007年以來的最高水平。

TraderX市場分析師Michael Brown表示，「美聯儲主席鮑威爾做出了令人驚訝的鷹派發言，讓3月加息50個基點的選項成為可能。」他還稱，「若周五公布非農就業崗位增長(NFP)火爆，我們可能會看到最終加息至6%的呼籲。」這比美聯儲決策者12月時的預測高出近一個百分點。

將於3月10日公布的美國勞工部2月就業報告和下周的通脹報告將是影響這一結果的關鍵數據。鮑威爾將於周三在眾議院金融服務委員會作證。

聽證會和鮑威爾的證詞強調了一個目前處於美聯儲討論中心的問題，決策者正在決定最近的數據是否會被證明是一個「小插曲」，還是暗示通脹仍比之前預期的更具粘性，聯儲需要更加強硬地應對。

鮑威爾在證詞中指出，美聯儲貨幣政策的大部分影響可能仍未顯現，勞動力市場仍維持着3.4%的失業率，這是1969年以來最低的，而且薪資增長強勁。

鮑威爾稱，他認為美聯儲2%的通脹目標仍然可以實現，且不會對美國勞動力市場造成重大打擊，但他在證詞中和回答參議員提問時承認，「勞動力市場狀況很可能會有所軟化」。

軟化多少尚不清楚，但鮑威爾稱，關注點仍將更多地放在通脹的表現上。

自鮑威爾上次在國會作證以來，通脹已經回落。消費者物價指數(CPI)在6月創下9.1%的同比漲幅峰值后，1月漲幅降至6.4%。美聯儲青睞的個人消費支出(PCE)物價指數在6月達到7%的峰值后，1月已經降至5.4%。

但這仍然過高，鮑威爾稱。

「推動通脹回落到2%的過程還有很長一段路要走，而且可能會很顛簸，」鮑威爾稱。他稍晚補充表示，「失敗將造成的社會成本非常、非常高。」

Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli說，「鮑威爾明確地談到了更高的利率目標，這是市場一直在談論的事情，但顯然還沒有完全被消化。」

投資者將密切關注美聯儲在3月會議上更新的利率預期「點陣圖」，以進一步了解美聯儲官員預期的加息幅度。

ForexLive駐多倫多的首席貨幣分析師Adam Button表示，「市場正在關注3月22日的『點陣圖』，以獲得可能達到的最終利率的明確信號」。

美聯儲官員在12月曾預測，今年的利率將提高到5.00%和5.25%之間。交易員們現在的定價是，9月份的利率將達到5.64%的峰值。

非美貨幣周二普遍受到強勢美元的打壓。歐元兌美元周二下跌1.25%，盤中創近一周新低至1.0545，收報1.0548。

美元兌日元周二上漲0.91%，最高觸及137.19，為12月20日以來新高，周三亞市盤初美元兌日元繼續上沖，最高觸及137.23。

英鎊兌美元周二下跌1.66%，盤中最低觸及1.1815，為11月23日以來新低，收報1.1826。

兼受澳洲聯儲鴿派加息影響，澳元兌美元領跌非美貨幣，收盤下跌2.17%，盤中最低觸及0.6579，為11月11日以來新低，收報0.6583

此前澳洲聯儲周二一如預期將現金利率提高25個基點至十多年來的最高水平，但通脹已經見頂，經濟增速放緩，暗示其可能已接近完成緊縮。

周二重要經濟數據和風險事件

機構觀點

高盛上調美聯儲加息預期：存在50個基點的風險

在美聯儲主席鮑威爾周二發表講話后，高盛經濟學家再次上調對美聯儲利率的預期，目前預計峰值利率將達到5.5%-5.75%。Jan Hatzius的團隊在報告中寫道，他們目前預計，除了之前預期的3月、5月和6月加息各加息25個基點外，7月也將加息25個基點。「我們預計3月會議召開前的數據將喜憂參半，但總體不錯，因此我們對3月加息25個基點的預期可能會比較准，但也存在FOMC加息50個基點的風險，」他們說。他們表示，無論3月加息幅度有多大，美聯儲對2023年峰值利率的新預測中值都料將上升50個基點，至5.5-5.75%。

貝萊德全球固收CIO：美聯儲最終有可能加息至6%

貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，極度緊俏的勞動力市場和持續高企的通脹提高了美聯儲加息至6%的可能性。Rieder周二在一份報告中表示，「鑒於強勁就業增長及通脹的粘性，我們認為有理由預測美聯儲最終可能將利率升至6%，並在較長時間內保持這一水平」。Rieder說，作出這一預測的「部分原因是如今的經濟對利率的敏感度不再像過去幾十年那樣，雖然經濟有韌性是好事，但它也讓美聯儲的工作變得更加複雜」。

LPL金融公司：鮑威爾態度明確 數據更加重要

LPL金融公司首席全球策略師昆西·克勞斯比：在開始作證詞前，期貨市場對加息50個基點的定價有約30%的可能性。鮑威爾明確表示，如果數據表明通脹繼續朝着錯誤的方向發展，美聯儲將做出相應的反應。投資者可以看到股票市場的反應，在這個階段，他們不知道CPI和PPI會錄得多少，但鮑威爾的聲明是很明確。市場非常清楚，美聯儲不會在數據方面含糊其詞，尤其是數據表明通脹繼續攀升或保持粘性。

凱投宏觀：加息的負面影響將達峰

凱投宏觀的高級全球經濟學家西蒙·麥克亞當在一份報告中表示，發達經濟體的央行已經迅速提高了利率，但加息帶來的大部分拖累(或許有三分之二)尚未顯現。他表示：「我們最樂觀的猜測是，加息的負面影響將在今年年中左右達到頂峰。」麥克亞當說，緊縮的貨幣政策將使大多數發達經濟體陷入溫和衰退。他說，「除非潛在的通貨膨脹意外地自行回落到2%，否則發達經濟體無法逃避需求疲軟。」「因此，風險傾向於利率在更長時間內保持在較高水平，而不是未來一年經濟增長最終會好於預期。」

德商銀行：非農數據公布前，投資者可能不願做空美元

德商銀行表示，在周五美國公布關鍵的2月非農就業報告之前，投資者可能對強勢做空美元持謹慎態度。德商銀行外匯分析師Antje Praefcke在一份報告中稱，在1月非農就業數據大超預期后，美元在四周前強勁上行，許多市場參与者仍將惴惴不安。如果在美聯儲已大幅加息的情況下，就業市場仍沒有顯示出任何疲軟跡象，市場將押注美聯儲將進一步加息，並將利率長期保持在當前水平，從而支撐美元。

牛津經濟研究院：G7消費前景疲弱

牛津經濟研究院的首席經濟學家亞當·斯萊特在一份報告中說，預計七國集團的消費支出今年將持平，2024年將溫和復蘇，好於全球金融危機期間，但無論如何前景都很疲弱。他表示：「雖然能源價格等推動支出的一些關鍵因素有所改善，但加息、收入增長乏力、家庭財富下降、重新開放效應耗盡以及不願減少過剩儲蓄等其他因素卻指向相反的方向。」斯萊特說，一些因素可能會支持支出，比如通脹迅速下降，這將使央行能夠降低利率，儘管這也將伴隨着經濟活動的急劇疲軟。