Moneta每日新聞：AI熱潮推動英偉達股價飆升，引發指數調整及市場反思

在2024年的前八個月裡，受AI熱潮推動，美國科技巨頭英偉達股價飆升近150%，市值觸及3萬億美元的驚人高度。這種顯著的股價上漲不僅令市場參與者關注，同時也引起了指數供應商的一系列行動。

全球最大的兩家指數公司——富時羅素和標普道鐘斯目前正在進行調整關鍵指數權重規則的諮詢活動。標普的諮詢將在本週五結束，並可能在9月23日實施調整，而羅素的諮詢則會持續至8月30日，討論的重點在於限制美國大型科技股在指數中的權重。

伴隨這些指數的被動投資基金產品總價值高達35萬億美元，這些基金必須遵守美國《投資公司法》的“25/5/50”限制，即單一股票的持倉不能超過基金總額的25%，且持倉比例超過5%的股票總權重不能超過50%。然而，如英偉達這樣的公司股價的大幅波動，仍然會對指數基金造成顯著影響，儘管有上述的持倉限制。

今年，道富公司的標普500精選科技基金就面臨了一系列挑戰。因為對英偉達的敞口受限，該基金的表現在上半年比其他無持倉比例限制的科技基金落後了10個百分點。當英偉達股價上升，基金不得不調整其權重，並賣出其他股票以滿足持倉限制，結果造成了在低位元拋售、高位買入的不利局面。

此外，指數公司的這些動作也讓被動基金的批評者找到了發聲的機會。近年來，被動投資的興起搶走了許多主動管理型基金的份額。布魯克林投資集團股票主管安蒂·佩塔吉斯托指出，大多數投資者可能沒有意識到，即使在所謂的被動策略中，也存在一定程度的主觀性。

這一系列的事件和措施，不僅展示了指數基金在市場中的重要角色，也突出了在高度集中的市場環境中維持平衡的挑戰。這些變化可能會對市場格局產生長遠影響，特別是對那些市值極大的科技股。

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