【MACRO時勢】政治賭注與市場動向：比特幣與黃金價格的川普連任預期

比特幣在過去七天上漲了約13%，遠超過全球股票指數和黃金的表現。這種上漲部分是由於投資者預測，支持加密貨幣的共和黨候選人川普將在美國總統大選中獲勝。億萬富翁斯坦-德魯肯米勒認為，加密貨幣的走勢是市場對川普獲勝的定價反應。

川普承諾，如果他當選，將把美國打造成全球加密貨幣之都，這一立場使得比特幣被歸類為“川普交易”，即一種基於他可能獲勝的一系列投資。同時，在Polymarket和PredictIt預測市場上，川普的勝率分別躍升至58%和54%，而民主黨候選人哈里斯的勝率則降至41%和49%。

加密貨幣衍生性商品服務供應商Cega的共同創辦人Arisa Toyosaki指出，預測市場的興奮情緒推高了比特幣的隱含波動率和現貨價格。此外，美國十多隻比特幣ETF自10月11日以來的淨流入已超過16億美元。儘管預測市場向有利於川普的方向傾斜，但選舉日的臨近意味著任何情況都有可能發生，民調顯示兩位候選人的支持率差距都在誤差範圍之內。

哈里斯對加密貨幣採取了較中立的立場，她承諾支持數位資產的監管框架，並在適當的保障措施下支持產業成長。這激發了加密貨幣交易員的樂觀情緒，與拜登政府時期的立場形成鮮明對比。 Crucible Capital普通合夥人梅爾特姆-德米羅斯表示，加密貨幣作為選舉議題的出現，推動了人們對比特幣和更廣泛加密資產類別的大量關注，這種關注正在轉化為資金流動。

川普曾將數位資產產業稱為騙局，但後來轉變態度支持該產業。數位資產公司透過向政治行動委員會提供大筆捐款，在選舉中成為有影響力的角色，以追求更友善的規則。德魯肯米勒觀察到，過去12天裡，市場似乎「非常相信」川普會獲勝，這點從銀行股和加密貨幣的走勢中可以看出。

另一方面，黃金預計將在未來一年繼續刷新歷史新高，但根據在邁阿密舉行的倫敦貴金屬市場協會活動（LBMA）中的調查，黃金價格預計不會突破3000美元大關。代表們預計，到明年10月底，黃金價格將上漲至每盎司2917.40美元，比目前的水平高出約10%。黃金是2024年表現最好的商品之一，作為避險資產的吸引力、作為保護財富的多元化投資以及央行購買，使其不斷創下新的紀錄。

上個月，黃金在聯準會轉向降息後將歷史新高刷新至2,685美元，在低利率環境和地緣政治動盪時期，零收益的黃金往往是投資者的「首選」。投資人也越來越關注幾週後的美國總統大選。川普在一次採訪中為大幅提高關稅的計劃辯護，並承諾更多地與聯準會直接協商。

值得注意的是，LBMA代表去年大幅低估了黃金的潛力，2023年10月的調查預測金價2024年將達到每盎司1,990美元左右。 LBMA主席Paul Fisher指出，與去年在西班牙巴塞隆納舉行的會議相比，黃金價格已經上漲了三分之一。他補充稱，金價上漲的背景是美國經濟保持相對健康，通膨上升，勞動市場顯示出彈性。

市場參與者正等待更多美國經濟數據，以確定聯準會未來短期內可能實施的降息次數。澳新銀行大宗商品策略師Soni Kumari表示，「美國開始實施寬鬆政策改變金價的遊戲規則，它為投資需求奠定了基礎。」投資者正在關注即將公佈的美國零售銷售、工業生產和每周初請失業金數據，以尋求有關聯準會貨幣寬鬆週期的最新線索。目前，交易員預計聯準會11月降息25個基點的可能性為97.2%。

舊金山聯邦儲備銀行主席戴利表示，只要數據符合預期，聯準會今年將持續降息。亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克表示，他在上個月會議的預測中更新了預測，認為今年只會再降息25個基點。 LBMA的調查顯示，白銀的表現可能會更好，其將在未來一年上漲逾40%，達到每盎司45美元。同時，37%的代表認為黃金將成為該行業的頂級資產；鉑金位居第三，僅16%的代表預計鉑金將在明年閃閃發光；只有2%的參與者預計鈀金會跑贏大盤。