EUR/GBP sinkt unter 0,8600, da die deutsche Deflation die langfristigen hawkishen ECB-Wetten abschwä

Nach einem deutlichen Rückgang während der asiatischen Handelssitzung ist das EUR/GBP-Paar unter die wichtige Unterstützung von 0,8600 gefallen. Dieser signifikante Rückgang erfolgte nach der Veröffentlichung niedriger als erwarteter Inflationsdaten aus Deutschland.

Die deutsche Wirtschaft, die bereits in einer Rezession ist und zwei aufeinanderfolgende Quartale mit Kontraktion des Bruttoinlandsprodukts (BIP) verzeichnete, verzeichnete im Mai eine Deflation von 0,2%. Dies könnte auf eine schwache Einzelhandelsnachfrage und die Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB), die Zinssätze anzuheben, zurückzuführen sein. Überraschenderweise ging der vorläufige deutsche harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) auf Jahresbasis überraschend auf 6,3% zurück und blieb damit hinter den Erwartungen von 6,8% und der vorherigen Veröffentlichung von 7,6% zurück.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat die Notwendigkeit mehrerer Zinserhöhungen zur Kontrolle der Inflation in der Eurozone betont. Die neuesten eingehenden Daten werfen jedoch Zweifel an der langfristig hawkschen Haltung der EZB auf. Auf der anderen Seite erklärte EZB-Mitglied Madis Muller am Mittwoch, dass es sehr wahrscheinlich sei, dass die EZB die Zinsen um mehr als 25 Basispunkte erhöhen werde, angesichts der anhaltend hohen Kerninflation.

In Zukunft wird der Fokus auf den Inflationsdaten für die Eurozone im Mai liegen. Analysten der Société Générale sagen einen deutlichen Rückgang der Kerninflation von 7% im Jahresvergleich im April auf 6% im Mai voraus. Sie erwarten auch einen Rückgang der Kerninflation von 5,6% auf 5,5%, mit einem Risiko von 5,4% nach unten. Solche Zahlen werden den Druck auf die EZB erhöhen, weitere Zinserhöhungen umzusetzen.

Gleichzeitig wird die hartnäckige Inflation im Vereinigten Königreich die Bank of England (BoE) dazu veranlassen, eine hawksche Haltung für einen längeren Zeitraum beizubehalten. Obwohl die Inflation im Vereinigten Königreich im April auf 8,7% gesunken ist, wird erwartet, dass sie das Ziel von Finanzminister Rishi Sunak, die Inflation bis zum Jahresende zu halbieren, verfehlen wird, hauptsächlich aufgrund anhaltend hoher Nahrungsmittelinflation und anhaltender Arbeitskräfteknappheit.

Catherine Mann, Mitglied des geldpolitischen Ausschusses (MPC) der Bank of England, wies auf die anhaltende Diskrepanz zwischen der Inflation auf der Oberfläche und der Kerninflation im Vereinigten Königreich im Vergleich zu den USA und der Eurozone hin. Sie betonte, dass Unternehmen mit erheblicher Preismacht diese Situation ausnutzen werden, was zu erheblicher Volatilität auf dem Markt führen wird.