アングル：ロンドン外為市場、英離脱懸念でポンド取引高が低迷

Saikat Chatterjee

［ロンドン ２１日 ロイター］ - 英国の欧州連合（ＥＵ）離脱（ブレグジット）を巡る交渉が長期化する中、ロンドン外国為替市場におけるポンド取引の出来高が長期平均を大きく下回る水準で推移している。長期の投資家やソブリン筋が、危機的状況が終息するまで様子見姿勢を取っているためだ。

ポンド取引の出来高減少は、英国資産の売買に投資家が及び腰となっている状況を浮き彫りにしており、ポンド相場の不安定な動きに寄与している可能性がある。市場関係者の多くは、ここ数週間で比較的小さな材料にポンド相場が過剰反応しやすくなっている原因として、流動性の減少を挙げている。

イングランド銀行（中央銀行）のデータによると、同市場でのポンド／ドルGBP=の出来高は２０１８年１０月までの半年間に３２４０億ドルとなり、１８年４月までの半年間の３５１０億ドルから減少した。

また同市場におけるポンド／ドル取引のシェアは昨年１０月までの半年間で１２．４％と前期の１２．９％から低下。またブレグジット関連の報道に最も影響を受けやすいユーロ／ポンド取引のシェアは、２０１６年６月の国民投票前の２．６％から２．５％に下がった。ユーロ／ポンド取引のシェアは、１６年１０月のピーク時には２．９％となっていた。

ユーロ／ポンドEURGBP=取引のシェアは、ロンドン市場でドル／人民元のオフショア取引が占める２．８％さえも下回った。ドル／人民元取引のシェアは１６年時点の約２倍に上昇している。豪ドルと円のシェアも、それぞれ５．１％と１２．２％に増えた。

一方、ポンド相場の変動をヘッジするために金融派生商品（デリバティブ）市場を利用する投資家が増えている。

ロンドンの欧州系銀行でトレーディング部門を率いる幹部の話では、ポンドはブレグジット関連の報道に一段と影響されやすくなっているため、企業や一部の機関投資家は通貨のスポット取引よりも先渡し取引やスワップ取引を利用しているという。

ＣＬＳのデータによると、例えばポンドのスワップ取引の出来高は今年１月に２０２０億ドルとなり、前年同月の１８８０億ドルから増加。ユーロ／ポンドのスワップ取引高は２７％増の２４０億ドルとなった。

ＣＭＥグループが運営するプラットフォームでのユーロ／ポンド先物の１日平均出来高は、２月初頭の１５００枚から今週には約５０００枚に増えている。