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金利トレーダー、1998年スタイルの米利下げ想定か－状況酷似
概要：米金融当局が予防を最善の策と見なすとの確信を、金利トレーダーは深めつつある。つまり20年ほど前に採用された処方箋だ。
米金融当局が予防を最善の策と見なすとの確信を、金利トレーダーは深めつつある。つまり20年ほど前に採用された処方箋だ。
米中の経済指標が改善の兆しを見せ、米国株が最高値を更新したにもかかわらず、先物市場は今年の0.25ポイント利下げを完全に織り込もうとしている。
ウィルミントン・トラスト・インベストメント・アドバイザーズのルーク・ティリー氏やＢＭＯキャピタル・マーケッツのストラテジストらはこれを、市場が1998年を念頭に置いている兆候だと解釈する。米連邦準備制度は当時、海外の情勢が米国をリセッション（景気後退）に追いやることを避けるため予防的利下げに踏み切った。
アジア金融危機やロシアのデフォルト（債務不履行）、ヘッジファンド、ロングターム・キャピタル・マネジメント（ＬＴＣＭ）の事実上の破綻と、世界の経済情勢は当時、現在よりも暗い状態にあった。
しかし、その他の点で98年は今と不気味に似ているように見えるとティリー氏とＢＭＯのジョン・ヒル氏は指摘する。米経済は好調でインフレ率は低く、Ｓ＆Ｐ500種株価指数は過去最高かそれに近かったこの年、米当局は利下げをし、戦後最長の米景気拡大は続いた。
チャールズ・シュワブ・インベストメント・マネジメントの債券担当最高投資責任者（ＣＩＯ）ブレット・ワンダー氏は「市場が織り込んでいるシナリオを尊重する必要がある」とし、「利下げは最も可能性の高いものではないとしても、考慮しなければならないシナリオだ」と述べた。
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