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ジャンク債投資家にお勧め、ＥＴＦで下落に備えを－バークレイズ
概要：ジャンク（投機的格付け）債の今年の値上がりによる利益を守るため、通常とは異なるヘッジを検討するようバークレイズのストラテジスト、ジガー・パテル氏は勧める。高利回り債の上場投資信託（ＥＴＦ）を使う方法だ。
ジャンク（投機的格付け）債の今年の値上がりによる利益を守るため、通常とは異なるヘッジを検討するようバークレイズのストラテジスト、ジガー・パテル氏は勧める。高利回り債の上場投資信託（ＥＴＦ）を使う方法だ。
同氏はジャンク債ＥＴＦを空売りすることを推奨。このポジションはＥＴＦが値下がりした際に利益が出るためジャンク債下落に対するヘッジになる。通常は、マークイットＣＤＸ北米ハイ・イールド指数のようなクレジットデリバティブがヘッジに活用される。
ジャンク債ＥＴＦはジャンク債市場全体に比べ一斉売りの局面で下げが大きく、上昇相場では上げが大きい。このため空売り投資家にとっての下落時の利益が大きい。パテル氏はＳＰＤＲブルームバーグ・バークレイズ高利回り債ＥＴＦの空売りを推奨。同ＥＴＦは過去の一斉売りの際、連動しているジャンク債自体より下げが大きかったからだという。ただ、ブラックロックのｉシェアーズｉＢｏｘｘ高利回り社債ＥＴＦの方が流動性が高いため、大規模ヘッジには適している可能性がある。
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