ＦＲＢは６月に利上げを停止し、12月まで据え置き－エコノミスト予想

金融市場は７月の0.25ポイント追加利上げと12月の利下げ織り込む

ピーク金利に達したかどうかではエコノミストの間で意見分かれる

昨年３月に現行の利上げキャンペーンを開始した米金融当局について、来週の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合で１年３カ月ぶりに引き上げを停止すると、ブルームバーグが調査したエコノミストの大多数は予想している。

底堅い景気とインフレ高止まりが続く状況にあって、当局は13、14両日の会合でフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジを５－5.25％に維持した後、７月は一段と難しい判断を迫られるものの、12月まで金利を据え置くと見込まれている。

パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は先月、引き締めキャンペーンの一時停止を示唆。これまでの利上げの遅延効果や一連の地銀経営破綻が与信に与える影響について、一息入れて検証したい考えを示していた。

ＦＯＭＣが14日の会合後に公表する最新の四半期経済予測では、ドット・プロット（金利予測分布図）で示される年末時点のＦＦ金利見通しが中央値で5.1％と、３月の前回予測と一致すると、エコノミストは見込んでいる。

金融市場はこれに対し、金融当局が７月に0.25ポイントの追加利上げに踏み切った後、12月に同規模の利下げを行う可能性を織り込んでいる。調査はエコノミスト46人を対象に、今月２－７日に実施した。

ノムラ・セキュリティーズの雨宮愛知、ジェレミー・シュワルツ、ジェイコブ・マイヤーの３氏は調査への回答で、「６月のＦＯＭＣ会合では、利上げは選択しないものの、四半期経済予測を通じて追加利上げ見通しのシグナルを発する形で、タカ派的一時停止が予想される」と指摘した。

その上で、「インフレ圧力の緩和や雇用情勢の鈍化、与信減少に伴う逆風などを受けて、ＦＯＭＣは後になって利上げ再開を決めることがなくなり、今回のサイクルでは結局、５月の利上げが最後のものになるとわれわれは予測している」と論じた。

米金融当局がピーク金利に達したかどうかを巡っては、エコノミストの間で意見が分かれており、約３分の１は７月に0.25ポイントの追加利上げがあると予想する。

ネーションワイド・ライフ・インシュアランスのチーフエコノミスト、キャシー・ボストジャンシク氏は「予想よりも力強い内容のデータに直面して、ＦＯＭＣの主要な当局者は、６月には利上げを一回見送る方向に傾いているものの、７月の引き締めの可能性を排除しないと示唆している。当局のガイダンスは曖昧で市場に混乱を与えている」とコメントした。