トランプ氏再選、市場に衝撃ない公算－トレーダーも今回は用意周到か

債券利回りとドル相場が上昇し、貿易相手国の通貨が圧迫される恐れ

景気の先行きや地政学的緊張、米利下げ開始時期を市場はむしろ注視

2016年の米大統領選でのドナルド・トランプ氏のサプライズ勝利は、金融市場に衝撃を与えた。トランプ氏の２回目の当選が確定したとしても、トレーダーは今回ずっと用意周到と考えられる。

トランプ氏は、共和党大統領候補の指名獲得が５月になるまで確実でなかった８年前と比べ、指名により速いペースで前進しているようだ。世論調査によれば、バイデン大統領との一騎打ちの場合、接戦になる可能性が高く、勝つ見込みが小さい候補と目されていた16年とは状況が一変した。

その結果、トランプ氏のホワイトハウス復帰の可能性に伴う影響をウォール街は既に検討し始めている。

シティグループ・グローバル・マーケッツのＧ10外国為替戦略責任者ダニエル・トボン氏は「市場は今回両方の可能性を意識し、ある程度まで織り込むと予想される。16年の大統領選後に経験したようなボラティリティーは生じないだろう」と指摘する。

無論何も確実ではなく、トランプ氏の再選可能性は、現在進行中の刑事事件や世論調査の予期せぬ変化で覆される危険がある。そのため少なくとも市場にとって、選挙はこれまでのところバックグラウンドの雑音に過ぎず、景気の先行きや地政学的緊張、米連邦準備制度の利下げ開始時期が真っ向から焦点となっている。

しかし前回の出来事に加え、輸入品への10％の追加関税発動や17年の所得税減税の恒久化など、これまで打ち出した幾つかの政策から予想される影響に基づき、早期のコンセンサスのようなものが生じつつある。その結果として、債券利回りに上昇圧力がかかり、ドル相場が押し上げられ、貿易相手国・地域の通貨が圧迫されることになりかねない。