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汇评 关税出现缓转，金价回调又收复

市场概述因白宫免除了一些智能手机和电脑的高额关税，市场风险情绪有所改善，现货黄金有所回调，盘中一度跌超1%，并失守3200美元大关，但随后又收复部分失地，最终收跌0.85%，报3210.38美元/盎司。现货白银在32美元附近震荡，最终收涨0.17%，报32.32美元/盎司，WTI原油盘中一度重回62美元上方，但随后回吐日内大部分涨幅，最终收涨0.32%，报61.13美元/桶；布伦特原油收涨0.43

汇评 不需要每件事情都想的通 别人先砍再说 我们先买再说

上周五，引起市场惊吓的问题在于美元。美元指数下跌超过1%，下破100大关。伴随着日元升值、黄金大涨以及美国十年期公债收益率飙升，市场投资人得出来的解读为美元即将有崩溃风险。一般来说，当恐慌蔓延市场之际，投资人会大量购买美国公债进行避险。不过上周的公债市场引起非常大的波澜，主要原因来自于基差交易的大额资金面临爆仓风险，以至于疯狂抛售公债期货空单。经济陷入停滞性通胀疑虑，也加深了美国信用风险即将瓦解。

汇评 特朗普关税反转，市场避险情绪高昂

市场概述上周五，因特朗普政府在进口关税问题上反反复复，高额关税措施暂缓90天实施，在此期间仅实施10%的对等关税，但对中国征收的关税提高至145%，立即生效。动摇了投资者对美元作为避风港的信心，现货黄金再创新高，将历史新高刷新至3245美元，最终收涨1.95%，报3237.83美元/盎司。现货白银日内强势上涨，最终收涨3.42%，报32.26美元/盎司。热点前瞻●美方表示被豁免的电子产品将被征收单

汇评 CPI降温难敌关税风暴，美国股债汇三杀

市场概述美国CPI公布后，短端利率应声下滑，两年期美债收益率盘中跳水逾10个基点；然而在关税疑虑持续下，长期美债遭遇抛售，十年期收益率连续第四日攀升。股市方面，美股反弹昙花一现，纳指重挫逾4%，标普下跌逾3%，特斯拉收跌逾7%，领跌科技七巨头；芯片指数更暴跌8%。中概股亦难逃调整，指数回落超1%。商品方面，受关税不确定性打压需求预期，美国能源部大幅下修油价预测，美油跌近6%，逼近四年低位；但避险情

汇评 CPI疲软加剧经济忧虑，黄金再创新高

美股激情过后于昨日出现回落，特朗普关税政策除了对于中国加征至145%，无其他消息面传出，市场逐步正视关税对于全球经济冲击，虽然离谱的高关税暂缓90日后实行，但普遍国家关税提升至10%，将影响全球经济增长。(图一：美国CPI环比 来源：BLS)美国劳工统计局(BLS)发布的3月消费者物价指数CPI数据出现全面滑落。未经季调同比录得2.4%，较调整后前值滑落0.4个百分点，连续3个月出现下滑，来到去年

汇评 美国暂缓部分关税，商品大反弹

市场概述特朗普表示部分关税暂停实行的消息传出后，投资者的恐慌情绪在短短几小时内彻底逆转。纳指涨超12%。美股科技七巨头至少收涨近10%，特斯拉涨近23%。中概大涨。十年期美债收益率冲高回落，盘中一度升超20个基点，特朗普讲话后回吐升幅。原油低位暴拉超10%，盘中期金涨超4%。热点前瞻●10年期美债拍卖相对稳健，但美国国内需求崩塌特朗普引爆“信心危机”，美元、美债避险地位岌岌可危。在经历了昨天3年期