MACRO MARKETS · 巨汇

新闻 【MACRO 时势】日本加息预期飙升——央行暗示随时准备增加购债干预国债市场

近期，日本经济和金融市场的动态引起了广泛关注。日本央行的鹰派言论以及持续高企的通胀，正推动日本债券收益率攀升至多年来的高点，同时也引发了市场对加息预期的升温。这一系列变化不仅动摇了此前市场普遍认为日本经济因通缩严重而不会大幅加息的观念，也对日元汇率产生了显著影响。日本央行行长植田和男表示愿意干预国债市场以平息收益率飙升，并重申了央行支持稳定市场的长期承诺。他在回答议会提问时指出：“债券收益率的波动

汇评 【MACRO 锐评】特朗普与美联储的政策博弈：利率、通胀与财政政策的交织

近期，美国经济政策的制定者们正面临着一系列复杂的挑战，其中包括实际利率的高企、通胀预期的波动以及财政政策的不确定性。这些因素不仅影响着美联储的货币政策决策，也对市场和投资者的信心产生了深远的影响。特朗普总统对美联储不降息的决定感到不满，这一点已经广为人知。然而，较少人注意到的是，马萨诸塞州民主党参议员、参议院财政委员会少数党首席成员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）也持有相同的立场

新闻 【MACRO 时势】伦敦黄金市场承压，供应限制与新兴市场囤积形成挤压潮

近期，全球黄金市场呈现出一系列显著的动态变化，引发了市场的广泛关注。彭博宏观策略师西蒙·怀特（Simon White）指出，美国、欧洲及世界其他地区的散户交易者未能充分利用新兴市场央行囤积黄金所引发的黄金挤压潮，与亚洲市场的表现形成鲜明对比。黄金价格目前徘徊在历史高点附近，一年回报率达到44%，远超标普500指数。怀特认为，最合理的解释是欧洲金库中实物黄金短缺，这一现象主要由新兴市场央行的囤积行为

汇评 【MACRO 锐评】澳洲联储四年来首次降息——全球货币政策分化下的投资策略

2024年2月18日，澳洲联储宣布将基准利率下调25个基点至4.10%，同时将交易结算余额的利率下调至4.00%。这是自2020年11月以来的首次降息，标志着备受期待的货币宽松周期的开始。澳洲联储在利率决议中表示，核心通胀正在放缓，通胀压力的缓解速度略快于预期。然而，委员会对未来进一步放松政策的前景仍保持谨慎态度。澳洲联储的降息反映了其对通胀回落的信心，但同时也表明经济增长面临一定的压力。自202

新闻 【MACRO 时势】日本加息预期飙升——推动债券收益率与日元双双走高！

近期，日本经济和金融市场的动态引起了广泛关注。日本央行的鹰派言论以及持续高企的通胀，正推动日本债券收益率攀升至多年来的高点，同时也引发了市场对加息预期的升温。这在很大程度上动摇了此前市场普遍认为日本经济因通缩严重而不会大幅加息的观念。三菱日联摩根士丹利证券在本周一发布预测，预计日本央行将在7月份将利率从当前的0.5%上调至0.75%，这一时间点较此前预测的10月至12月大幅提前。此外，该机构还将日

汇评 【MACRO 锐评】美国新关税措施冲击全球市场——全球市场望风而动

美国总统特朗普周四签署了一项措施，指示美国贸易代表和商务部长针对各国提出新的征税建议，以重新平衡贸易关系。这一全面的过程可能需要数周或数月才能完成。特朗普提名的商务部负责人霍华德 - 卢特尼克（Howard Lutnick）表示，所有研究应在 4 月 1 日前完成，特朗普可以在此之后立即采取行动。根据白宫分发的备忘录，新的进口税将为每个国家量身定制，旨在抵消这些国家对美国商品征收的税款，以及非关税