如果通货膨胀率居高不下或金融环境松动，利率可能需要提高 - 比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，如果通货膨胀率居高不下或金融环境松动，利率可能需要提高。以下是该报告的主要内容。

市场

在周二晚间备受期待的鲍威尔采访之后，利率势头有所缓和，尤其是在美国。当时，技术图表上出现了锤式模式，表明短期回调即将到来。那是昨天发生的事，不管它是否有序。美国国债收益率下跌4.2-6.2个基点。10年期国债在350亿美元的拍卖中表现强劲。除了几次中央银行的讲话外，经济日历上空无一人。纽约联邦储备银行Williams表示，目前利率几乎没有限制，如果通胀持续高企或金融环境放松，可能需要加息。美联储理事库克誓言将坚持这一政策，直到通货膨胀率回落至2%的目标。沃勒在讲话中强调，有必要在更长时间内保持较高利率，并补充说，他没有看到通胀今年像一些人(即市场)认为的那样迅速下降的信号。欧洲央行行长德金多斯也发表了类似言论。副总统认为市场对通货膨胀趋势过于乐观。欧洲债券表现逊于美国股市。德国国债收益率上升几个基点。尽管收益率引擎已经熄火，但股市仍处于守势。华尔街下跌1.7%(纳斯达克)。这种避险环境支撑了美元，美元指数小幅上涨至103.40。欧元兑美元试图重新夺回1.0735的尝试失败了，最终收盘下跌(1.071)。在英国央行行长贝利定于今日在议会作证之前，英镑走强。欧元兑英镑跌破支撑位0.8897(1月中期高位)，收于0.8875。油价从每桶80美元的支撑位反弹至每桶85.09美元。

今天上午，亚洲股市涨跌互现。中国表现优异，增加了>个百分点，这被认为与第二季度可能降息的猜测有关。这有助于解释澳大利亚和新西兰等一些重要贸易伙伴的货币表现为何优于其他国家。美元交易普遍走软。瑞典央行今年首次政策会议召开之际，斯堪的纳维亚货币上涨。议程上的其他事项还有推迟发布的德国1月份通胀数据，该数据的月率和年率分别为0.5%和9.2%。这意味着自去年12月以来，中国经济将出人意料地进一步减速。德国国债期货在市场的第一个反应中大幅走高。美国将拍卖210亿美元的30年期国债。昨日10年期国债的收益率表明，目前的收益率水平吸引了强劲的投资者需求。另一场精彩的标售也将抑制美国国债收益率的上行。对于美元和欧元/美元，我们认为股市情绪可能是主导因素。包括维勒罗伊、内格尔和德金多斯在内的央行政策制定者将发表讲话。我们希望他们坚持官方的政策路线。

新闻及观点

2023年1月的RICS(皇家特许测量师学会)英国住宅调查结果继续突显出一个低迷的市场，新的买家需求、销售、新上市产品和价格都处于下降趋势。在全国范围内，新买家询盘的最新余额从上个月的-40%下滑至-47%。这是该指数连续第九个月下降，也是2009年4月以来的最低水平。受访者认为进入销售市场的新房源数量继续减少(-14%)。展望未来12个月，销售前景似乎不像以前那么悲观，净余额将降至-20%，而12月的数据为-42%。纵观租赁市场，租户需求持续增长(+43%)。在整个租赁市场的供应问题上，约64%的调查参与者认为，从建造到租赁将在未来市场的产品组合中发挥更大的作用。

波兰国家银行(NBP)昨日将政策利率维持在6.75%不变。这一新闻声明与之前的声明非常相似。委员会评估，外部经济状况的减弱，加上主要央行收紧货币政策，将抑制全球通货膨胀和大宗商品价格。全球经济状况的恶化也阻碍了波兰GDP的增长。在这种情况下，NBP迄今为止显著的货币政策紧缩将支持波兰通胀下降至NBP通胀目标。在短期内，通货膨胀将保持在高位，并逐步回归目标。通胀上行风险依然存在，NBP准备干预外汇市场，以限制与货币政策不一致的波动(即避免兹罗提过于疲软)。欧元兑兹罗提昨天从4.75跌至4.7350，这一举动更多地与旨在释放欧盟资金的立法批准有关。

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