核心PCE放缓通胀担忧；临近假期行情容易震荡

市场概述

上周五美国商务部BEA公布11 月个人消费支出PCE物价指数全面低于预期，其中核心 PCE单月增幅创 5 月以来最小，凸显通胀没有持续恶化，市场压力有所放缓，10年期国债收益率回落-0.79%，带动美元指数收跌-0.56%。美国三大指数在季度结算全数上涨拉高结算，尤以近期跌幅最大的道琼涨幅1.18%幅度最大，纳指也有1.03%上涨；结构来看，受利率影响甚大的房地产、金融涨幅靠前，仅非循环消费板块小跌-0.08%，然而四巫日结算完紧接着老美传统假期，几乎是全年交易量最低时间，历史经验来看行情容易震荡到1月后，甚至1月中才会有行情，投资人可放缓交易节奏。

热点前瞻

1. 「三巫日」美股巨震，空头回补推动盘中猛拉，但市场震荡或持续

上周五为「三巫日」，美股开盘反弹，因为美国政府关门危机可能反而有助于缓解联储局不再减息的担忧，而且由于过去几个交易日空单挤压太多，随着市场走势反转，空头猛烈回补而加速反弹。不过，根据SpotGamma的模型分析，本次「三巫日」还伴随着大量看涨期权到期，这将显著降低市场gamma值，从而在本周带来几天的市场脆弱期，动荡可能持续。

2. 联储局最爱通胀指标全线低于预期，美国11月核心PCE环比增速半年最低

12月20日周五，美国经济分析局公布数据显示，美国11月PCE物价指数同比增长由上月的2.3%上涨至2.4%，为7月以来的最高水平，不过低于预期的2.5%；环比增长0.1%，低于预期值的0.2%。有「新联储局通讯社」之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，11月整体PCE和核心PCE都表现温和，但不会对联储局构成「新闻」。他表示，如果知道某个月的生产者价格指数（PPI）、消费者价格指数（CPI）和进口价格，就可以对个人消费支出（PCE）做出相当可靠的预测。

重点关注

23:00 美国12月谘商会消费者信心指数