紐元/美元：如何交易紐儲行利率決議？

明日，市場就將迎來變更發佈時間後的首場新西蘭聯儲利率決議。

對於周三這場新西蘭聯儲年內的首秀，彭博社周一在前瞻報道中指出，新西蘭聯儲屆時可能將承認降息風險在上升。

新西蘭聯儲主席奧爾(Adrian Orr)周三預計將維持官方現金利率在紀錄低點1.75%不變，並暗示一段時間內將不作調整；隨著全球經濟增長擔憂加劇，他可能會承認未來放鬆政策的可能性在加大。交易員們已加碼對降息的押註，互換數據顯示，市場目前對11月前降息一次的預期概率是90%。

“新西蘭聯儲將重申以數據為依據的‘觀望’立場，但‘擔憂’因素在增加，”澳新銀行駐奧克蘭的首席新西蘭經濟學家Sharon Zollner說。“當全球增長放緩時，新西蘭經濟不可避免的會感受到衝擊，而且澳大利亞等國的數據都急轉直下，而這占到新西蘭商品出口的40%。”

在新西蘭聯儲決議發佈的一小時後，新西蘭聯儲主席奧爾也將召開新聞發佈會。這意味著屆時在亞洲時段的“黃金時間”，紐元將成為外匯市場的焦點。

目前，在全球範圍內，由於中美貿易爭端和英國退歐等事件的風險加劇，各國央行對緊縮政策的擔憂日益加強。美聯儲已在近期表露了暫停加息的傾向，而澳洲聯儲本月也淡化了加息說辭，因為房地產市場的下滑抑制了通脹前景。

分析人士表示，新西蘭經濟在去年下半年放緩，而隨著就業增長停滯，房地產市場降溫，新西蘭聯儲可能會效仿其他央行向鴿派轉變。由於投資者轉向風險較低的資產，該國基準10年期國債收益率上周跌至2.08%的歷史低位，引發亞洲債券反彈。

西太平洋銀行(Westpac Banking Corp.)首席新西蘭經濟學家Dominick Stephens說，他預計新西蘭聯儲的新OCR預測在2021年年中之前將持平。去年11月，新西蘭聯儲預計利率將從2020年第三季度開始上調。而西太平洋銀行自己預測，2022年之前利率不會改變。

Stephens說，“這是顯而易見的。我們真正想說的是，在可預見的未來，OCR的前景是均衡的，向上向下皆有可能。”

Kiwibank首席經濟學家克爾(Jarrod Kerr)觀點則更為鴿派。他說，“我們正在評估降息的真正風險，而不是像大多數人那樣探討何時加息。我們需要看到未來幾個月包括美國在內的海外風險如何，例如中美貿易磋商與英國退歐。就目前而言，利率下降的可能性大於上升的可能性。”

澳新銀行的Zollner已預計新西蘭聯儲將在11月降息。他表示，聯儲沒有改變立場的迫切性性，因通膨已接近2%的目標，且經濟持續成長。但新西蘭聯儲將希望發出明確信號，表明它認識到經濟增長和通脹前景面臨的新風險。