摘要:澳新銀行討論了歐央行啟動新一輪長期再融資操作(TLTRO)對歐元利率的潛在影響,認為可能利空歐元,預計歐元兌美元到今年年中將踧踖1.08附近。 歐洲結束量寬的同時歐元區經濟增長活動驟然放緩,前瞻性指標
澳新銀行討論了歐央行啟動新一輪長期再融資操作(TLTRO)對歐元利率的潛在影響,認為可能利空歐元,預計歐元兌美元到今年年中將踧踖1.08附近。
歐洲結束量寬的同時歐元區經濟增長活動驟然放緩,前瞻性指標暗示未來經濟將走軟。如果歐洲央行(ecb)希望在預測的時間範圍內實現其通脹目標,維持最大限度的政策刺激至關重要。再次引入QE購債計劃或進一步減息都有很高的門檻,我們認為未來數月引入一個新的目標長期再融資操作(TLTRO)可以扮演一個重要的政策角色。
加上利率前瞻性指引轉變,長期再融資操作將幫助暗示貨幣政策依然極度寬鬆,但也支持銀行穩定融資。後者是避免碎片化回歸的先決條件,並將支撐信貸增長周期。儘管我們不應將TLTRO誤認為是量化寬鬆,但我們認為它發出的政策信號將對歐元不利。我們繼續預計到2019年年中,歐元匯率將維持在1.08美元。
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