【原油】油價失守60大關宣告中期下行趨勢確立！三大利空暗藏或令跌勢難以逆轉

隔夜回顧

上周五（5月24日）紐約原油企穩58.0美元/桶後小幅反彈，最終收復59.0美元/桶，收於59.01美元/桶，收漲0.72%。不過，原油上周總體收跌6.57%，創下自2018年12月17日當周以來的最大周跌幅！

主要發達國家PMI表現低迷，經濟下行風險拖累原油需求

上周二（5月21日）經合組織（OECD）下調2019年全球經濟增速預期至3.2%，前值為3.3%；聯合國報告顯示2019全球GDP增速料將放緩至2.7%，兩大報告均顯示全球經濟增速於年內存在進一步放緩風險。

無獨有偶，其後公佈的一系列發達國家PMI數據進一步印證市場擔憂，上周四（5月23日）公佈的德國製造業採購經理人指數（PMI）初值下降至44.3，連續第五個月低於50；歐元區5月製造業PMI初值下降至47.7，不及預期48.1，在經濟數據表現不佳、歐央行會議紀要鴿派聲明以及英國“硬脫歐”預期等一系列風險襲擊下，歐元區下半年經濟增速放緩無疑成為市場最為擔憂的焦點所在。

與此同時，同日內公佈的美國5月Markit製造業採購經理人指數（PMI）初值下降至50.6，創10年以來新低；美國5月Markit服務業PMI初值亦創逾3年來最低。

值得一提的是，上周五（5月24日）公佈的美國4月耐用品訂單按月下降2.1%，差於預期按月下降2.0%，進一步證明製造業和整體經濟正在放緩，目前市場普遍預期美國二季度GDP增速或將下降至1.2%。

此外，上周四（5月23日）公佈的日本5月製造業PMI初值跌至49.6，自今年2月再度跌破50榮枯線水平。

鑒於PMI指數及其商業報告已成為世界經濟運行活動的重要評價指標和世界經濟變化的重要參考指標，一系列發達國家的PMI數據表現低迷加劇了市場對全球經濟增速放緩的憂慮，進而令原油需求端承壓。

美國原油產量持續攀升，俄羅斯減產意願成迷！

上周六（5月25日）公佈的美國至5月24日當周石油鑽井總數錄得797口，為連續三周下跌，跌至逾1年以來最低，石油鑽井數下降本應暗示美國原油產量增速有所放緩，但上周三（5月22日）公佈的EIA報告顯示，5月17日當周美國原油產量為1220萬桶／日，較一周前再度增加10萬桶，市場憂慮美元原油產量持續增將打破原油供需關係平衡。

另一方面，上周三（5月22日）公佈的API、EIA原油庫存均錄得大幅增加。

更為重要的是，上周一（5月20日）結束的OPEC+部長級聯合會議顯示大部分參會成員國均支持延遲減產協議至下半年，但作為減產主力之一的俄羅斯在減產政策上持開放態度，俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)表示考慮到了供需平衡，若市場出現供應不足的可能，俄羅斯將準備好考慮放鬆減產。俄羅斯的曖昧態度令市場對OPEC+能否就延遲減產協議達成一致感到擔憂。

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美伊雙方不願局勢進一步惡化，中東局勢顯緩和跡象

上周一（5月20日）一枚火箭射向伊拉克首都巴格達重兵設防的“綠區”，而該區域距離美駐伊拉克大使館不到2公里，消息顯示該火箭是從巴格達東部發射的（該區域為伊朗支持的什葉派民兵的駐地），該事件一度引起市場恐慌。

不過，伊朗伊斯蘭革命衛隊司令侯賽因·薩拉米表示伊朗不想要戰爭，但也做好了自衛準備，而美國總統特朗普（Donald Trump）此前明確表示不想與伊朗開戰，在美伊雙方表現出剋制的情況下，市場普遍預期美伊局勢短期內將有所緩和，而油價亦隨之回吐此前因美伊局勢趨緊的而推動的漲幅。

下周關註重點：

周一（5月27日）因美國將士陣亡日和美國春季銀行假日，美國和英國市場休市；關註歐洲議會選舉結果。

周二（5月28日）將公佈瑞士第一季度GDP以及歐元區5月經濟景氣指數。

周三（5月29日）將公佈加拿大5月央行利率決議。

周四（5月30日）將公佈美國API、EIA原油庫存數據，美國第一季度實際GDP年化季率修正值。

周五（5月31日）將中國5月官方製造業PMI以及美國4月核心PCE物價指數年率。

紐約原油技術分析，58美元-60美元區間震蕩，短期修整過後仍有進一步下行風險