摘要:大華銀行評估了最近的日央行例會。 在7月份的貨幣政策聲明中,日央行增加了一句:“若實現物價目標的動能將喪失的概率更大,則將毫不猶豫地採取進一步寬鬆貨幣政策。”日央行行長黑田東彥解釋稱,新句子是為了澄清
大華銀行評估了最近的日央行例會。
在7月份的貨幣政策聲明中,日央行增加了一句:“若實現物價目標的動能將喪失的概率更大,則將毫不猶豫地採取進一步寬鬆貨幣政策。”日央行行長黑田東彥解釋稱,新句子是為了澄清其在下行風險加劇之際的政策立場,而不是日本央行正在“考慮”放鬆貨幣政策,他也無法確定該動能正在喪失。
日央行輕微下修2019年和2021年財政年GDP增長預估,2002年財政年增長預估維持不變。2021年財政年GDP增長預估從1.2%下調至1.1%,仍是三年以來最快增速。
日央行也輕微下調通脹率預估。到2021年財政年消費稅提高的影響仍被認為將消散,2021財年的CPI通脹預期為1.6%,與2019年4月的預期持平,仍遠低於2%的目標。
我們認為只要日本政府仍在10月份提高消費稅(這暗示政府保持其財政紀律和恢復財政平衡的承諾),可能足以說服日本央行利用這個機會重申其寬鬆的貨幣政策立場,不改變政策目標,例如“允許”財政部發行更多債券(國債),日本央行將購買,推動其國債購買速度為每年80萬億日元,這可能會在9月聲明中體現。
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