Walt Disney: 45 % im Minus 2022？ Die Qualität und der Preis

Die Aktie von Walt Disney (NYSE:DIS)(WKN: 855686) hat offenbar im Jahre 2022 45 % an Wert eingebüßt. Das war zumindest das Zwischenfazit in einem US-amerikanischen Artikel. Wenn wir den Wert in Euro ansehen, hat 2022 ein Minus von 40,6 % gebracht, was in etwa auf einem ähnlichen Niveau ist. Wie wir es auch drehen und wenden: 2022 ist kein erfolgreicher Zeitraum für den Medien- und Freizeitkonzern gewesen.

据报道，华特迪士尼 (nyse:dis) (nyse:dis)的股票在 2022 年下跌了 45%。至少那是美国一篇文章的临时结论。如果我们以欧元计算，2022 年为负 40.6%，大致处于相似水平。不管我们如何曲折：2022 年对于媒体和休闲集团来说并不是一个成功的时期。

Selbst der positive Bob-Iger-Effekt war nur von kurzer Dauer. Seit dieser Ankündigung hat der Aktienkurs weiter korrigiert. Trotzdem ist es für mich bemerkenswert, dass der US-Konzern derart einbrechen konnte. Nach Corona kommt zwar jetzt die Inflation als Belastung dazu. Wenn wir das Geschäftsmodell betrachten, so sehen wir eigentlich Megatrend-Wachstum und einen profitablen Kern.

即使是积极的 bob iger 效应也是短暂的。自该公告发布以来，股价一直在调整。尽管如此，美团能以这样的方式倒闭，对我来说还是很了不起的。在电晕之后，通货膨胀现在是一个额外的负担。如果我们看一下商业模式，我们实际上看到的是大趋势增长和盈利核心。

Lass uns daher heute Walt Disney noch einmal näher ins Auge fassen. Wenn wir die Qualität und den Preis betrachten, so glaube ich: Die Chance ist noch immer günstig.

因此，让我们今天仔细看看沃尔特迪斯尼。如果我们看质量和价格，我认为机会还是不错的。

Walt Disney: Gute Qualität zum guten Preis

Das Management von Walt Disney hat in den letzten ca. drei Jahren einen Konzern gebaut, der nicht nur Freizeitparks und Kinokasse kann. Beides übrigens Multi-Milliarden-Segmente, die eigentlich profitabel sind und Pricing-Power besitzen. Nein, sondern den eigenen Konzern außerdem noch um ein erfolgreiches, florierendes Streaming-Geschäft erweitert. Disney+, Hulu und ESPN+ haben zusammen mehr Abonnenten als Netflix (NASDAQ:NFLX).

华特迪士尼：物美价廉在过去三年左右的时间里，沃尔特迪斯尼的管理层建立了一个可以做的不仅仅是游乐园和票房的团队。顺便说一句，这两个都是数十亿的细分市场，它们实际上是有利可图的，并且具有定价权。不，还通过成功、蓬勃发展的流媒体业务扩大了自己的集团。 disney+、hulu 和 espn+ 的订户加起来比 netflix（纳斯达克股票代码：nflx）还多。

Trotzdem gibt es gute Gründe, warum Walt Disney korrigierte. Nach den vergangenen Jahreszahlen für das Fiskaljahr 2022 stand ein Ergebnis in Höhe von 1,75 US-Dollar in den Büchern. Selbst bereinigt um Sondereffekte schaffte es der US-Konzern nicht über 3,53 US-Dollar hinaus. Das vierte Quartal ist mit 0,09 US-Dollar beziehungsweise 0,30 US-Dollar ein wirklich schwacher und unprofitabler Zeitraum gewesen. Auch ein Umsatzwachstum von lediglich 9 % im Jahresvergleich (Q4) zeigt weder ein Value- noch ein Wachstumsprofil.

尽管如此，沃尔特·迪斯尼做出更正的理由还是有充分理由的。根据过去 2022 财年的年度数据，账面上有 1.75 美元的结果。即使调整特效，美团也没能超过3.53美元。第四季度是一个非常疲软且无利可图的时期，分别为 0.09 美元和 0.30 美元。即使收入仅同比增长 9%（第 4 季度），也没有显示出价值或增长情况。

Der springende Punkt ist für mich jedoch: Walt Disney kann nach der Pandemie, nach (oder womöglich während) der Inflation und nach den hohen Content-Investitionen durchaus zur alten Stärke zurückfinden. Auf dem aktuellen, günstigen Kursniveau läge das 2019er-Kurs-Gewinn-Verhältnis bei ca. 12,9. Für mich ist das für die Qualität der Freizeitparks und für den starken Streaming-Konzern einfach zu preiswert.

对我来说，问题的症结在于：在大流行之后、在通货膨胀之后（或可能在通货膨胀期间）以及高内容投资之后，沃尔特·迪斯尼肯定能找到恢复昔日实力的方法。按照目前有利的价格水平，2019 年市盈率约为 12.9。对我来说，这对于游乐园的质量和强大的流媒体集团来说简直太便宜了。

Eine Top-Aktie für 2023？

Das Management hat Walt Disney in eine kurzfristig schwierige Lage manövriert, Bob Iger soll jetzt genau das ändern. Ob im Jahr 2023 ein Turnaround gelingt, ist nicht klar, sondern es dürften primär Besserungen angestoßen werden. Mit etwas mehr Value-Profil und einem beständigen Streaming-Wachstum kann das jedoch gelingen.

2023年的顶级股票？管理层已将沃尔特迪斯尼置于困难的短期境地，而鲍勃艾格现在应该改变这种状况。目前尚不清楚 2023 年是否会成功扭亏为盈，但应该首先启动改进。然而，凭借更多的价值概况和持续的流媒体增长，它可以成功。

Für mich ist Walt Disney daher eher so etwas wie eine Top-Aktie bis zum Jahre 2025. Setzt das Management den eigentlich eingeschlagenen Kurs fort, erreicht die Streaming-Ziele und schafft Profitabilität in diesem Segment, dürften höhere Aktienkurse bloß eine Frage der Zeit sein. Zumal es eben auch ein Geschäft an der Kinokasse und gleichzeitig profitable Freizeitparks gibt, auf die man bauen kann.

因此，对我来说，沃尔特迪斯尼在 2025 年之前更像是一只顶级股票。如果管理层继续按照实际采取的路线，实现流媒体目标并在该领域创造盈利能力，那么更高的股价应该只是时间问题。特别是因为还有票房业务，同时您还可以建立有利可图的游乐园。

Der Artikel Walt Disney: 45 % im Minus 2022？ Die Qualität und der Preis ist zuerst erschienen auf The Motley Fool Deutschland.

华特迪士尼：2022 年下降 45%？质量和价格首先出现在德国 the motley fool 上。

Vincent besitzt Aktien von Walt Disney. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Aktien von Walt Disney und empfiehlt die folgenden Optionen: Long January 2024 $145 Call auf Walt Disney und Short January 2024 $155 Call auf Walt Disney.

文森特拥有华特迪士尼的股份。 motley fool 持有沃尔特迪斯尼的股份并推荐其股票，并推荐以下选项：2024 年 1 月看涨沃尔特迪士尼 145 美元，看空 2024 年 1 月 155 美元看涨沃尔特迪士尼。